بلاك روك تفضّل سندات الخزانة الأميركية قصيرة الأجل على الأسهم الأميركية

أنهت بلاك روك موقفها الذي استمر قرابة ست سنوات، والقائم على خفض وزن الدين الحكومي الأمريكي في المحافظ، فرفعت وزن سندات الخزانة قصيرة الأجل إلى مستوى مرتفع، وأبقت السندات طويلة الأجل عند مستوى محايد. كما خفّضت تصنيف الأسهم الأمريكية من وزن مرتفع إلى محايد، وقلّصت تقييمها للأوراق المالية المدعومة برهون عقارية والصادرة عن الوكالات. وترى بلاك روك أن عوائد سندات الخزانة جذابة؛ إذ بلغ عائد السندات لأجل عشر سنوات نحو 5.25%، مقترباً من مستويات مرتفعة لم تُسجّل منذ أكثر من عقدين. وترى أيضاً أن الأسواق قد تبالغ في تقدير احتمال مواصلة الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة، رغم أن عقود المبادلة تُسعّر زيادات لا تقل عن 75 نقطة أساس خلال العام المقبل. ويعكس خفض تصنيف الأسهم مخاطر التقلب على المدى القريب، ومنها تكلفة تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وعدم اليقين بشأن قدرة الشركات على تحويل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى أرباح. كما زادت التراجعات الأخيرة في أسهم أشباه الموصلات، ومنها أسهم إنفيديا، المخاوف بشأن التقييمات. وما زالت بلاك روك متفائلة بشأن الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل؛ وتقدّم هذا التحول على أنه إجراء لإدارة المخاطر، لا رفض لاتجاه الاستثمار. وقد يؤثر تقرير التضخم الأمريكي المرتقب في توقعات أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يُعد هذا تحولاً ذا دلالة اقتصادية كلية غير مباشرة: فارتفاع العوائد وزيادة الحذر تجاه الأصول عالية المخاطر قد يضغطان على المعنويات، لكن التقارير لا تقدم محفزاً مباشراً خاصاً بالعملات المشفرة.