בלקרוק מעדיפה אג״ח ממשלתיות אמריקאיות קצרות טווח על פני מניות אמריקאיות
בלקרוק סיימה עמדה של תת־משקל באג״ח ממשלת ארה״ב שנמשכה כמעט שש שנים, והעלתה את דירוג איגרות החוב של האוצר לטווח קצר למשקל יתר ואת האיגרות לטווח ארוך למשקל ניטרלי. היא גם הורידה את דירוג המניות בארה״ב ממשקל יתר לניטרלי, והפחיתה את דירוג ניירות הערך מגובי המשכנתאות של הסוכנויות. בלקרוק סבורה שהתשואות על איגרות האוצר אטרקטיביות: תשואת האג״ח ל־10 שנים הגיעה לכ־5.25%, קרוב לרמות שלא נראו יותר משני עשורים. היא גם סבורה שהשווקים עלולים להפריז בסיכוי להעלאות ריבית נוספות מצד הפדרל ריזרב, אף שהחלפים כבר מגלמים העלאות של לפחות 75 נקודות בסיס במהלך השנה הקרובה.
הורדת דירוג המניות משקפת סיכוני תנודתיות בטווח הקצר, ובהם עלות מימון תשתיות בינה מלאכותית וחוסר הוודאות אם חברות יצליחו להפוך את ההוצאות על AI לרווחים. הירידות האחרונות במניות השבבים, ובהן Nvidia, הגבירו את החששות לגבי התמחור. בלקרוק נותרת חיובית לגבי AI בטווח הארוך; השינוי מוצג כניהול סיכונים ולא כדחייה של מגמת ההשקעה. דוח אינפלציה אמריקאי שיתפרסם בקרוב עשוי להשפיע על ציפיות הריבית ועל תשואות איגרות האוצר. עבור סוחרי קריפטו, מדובר באיתות מאקרו עקיף: תשואות גבוהות יותר וגישה זהירה יותר כלפי נכסי סיכון עלולות להכביד על הסנטימנט, אך הדיווחים אינם מצביעים על זרז ישיר ייחודי לקריפטו.
Neutral
אף אחד מהסיכומים אינו מציין מטבע קריפטוגרפי או מדווח על התפתחות ייחודית לתחום הקריפטו, ולכן החדשות אינן מצביעות על זרז ישיר למחיר של מטבע מסוים. המעבר לאיגרות חוב קצרות־טווח של משרד האוצר האמריקאי וההתרחקות ממניות בארה״ב עשויים להשפיע על הקריפטו בעקיפין: תשואות אג״ח אטרקטיביות עשויות למשוך הון לנכסים מסוכנים פחות, ואילו זהירות רבה יותר כלפי מניות טכנולוגיה יקרות עשויה לצמצם את נכונות המשקיעים לקחת סיכונים באופן כללי. גורמים אלה עלולים ליצור לחץ קצר־טווח על הסנטימנט בשוק הקריפטו, במיוחד אם נתוני האינפלציה יחזקו את הציפיות שהריביות יישארו גבוהות לאורך זמן. עם זאת, עמדת BlackRock היא איתות לגבי הקצאת תיק השקעות, ולא תחזית לגבי נכסים דיגיטליים, והחברה מוסיפה להחזיק בדעה חיובית לגבי השקעות ב-AI בטווח הארוך. בהיעדר זרז ישיר בתחום הקריפטו או ראיות ברורות לשינוי מתמשך בנזילות, ההשפעה הסבירה על מחירי הקריפטו אינה ודאית, והסיווג המתאים ביותר הוא ניטרלי. סוחרים עשויים לעקוב אחר תשואות האג״ח הממשלתיות, הציפיות לגבי הפדרל ריזרב ותנועות הון בנכסי סיכון רחבים יותר, כדי לבדוק אם תהיה לכך השפעה מתמשכת.