블랙록, 미국 주식보다 단기 미국 국채 선호

블랙록은 거의 6년간 유지해 온 미국 국채 비중 축소 입장을 끝내고, 단기 국채를 비중 확대로, 장기 국채를 중립으로 상향 조정했다. 또한 미국 주식은 비중 확대에서 중립으로 낮추고, 정부기관 모기지담보증권에 대한 평가도 하향했다. 블랙록은 국채 수익률이 매력적이라고 본다. 10년물 수익률은 약 5.25%까지 올라 20여 년 동안 볼 수 없었던 고점에 근접했다. 스왑 시장에는 향후 1년간 최소 75bp의 금리 인상이 반영돼 있지만, 블랙록은 시장이 연방준비제도의 추가 금리 인상 가능성을 과대평가하고 있을 수도 있다고 본다. 주식 등급 하향은 단기 변동성 위험을 반영한다. 여기에는 AI 인프라를 조달하는 비용과 기업들이 AI 지출을 수익으로 전환할 수 있을지에 대한 불확실성이 포함된다. Nvidia를 비롯한 반도체주가 최근 하락하면서 밸류에이션 우려도 커졌다. 블랙록은 장기적으로 AI에 대해 여전히 긍정적이며, 이번 변화는 투자 흐름을 거부하는 것이 아니라 위험 관리 차원이라고 설명한다. 곧 발표될 미국 물가 보고서는 금리 전망과 국채 수익률을 움직일 수 있다. 암호화폐 트레이더에게 이번 변화는 간접적인 거시경제 신호다. 수익률 상승과 위험자산에 대한 신중한 태도는 투자 심리를 위축시킬 수 있지만, 보고서에는 암호화폐와 직접 관련된 촉매는 없다.