BlackRock ưu tiên trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn hơn cổ phiếu Mỹ
BlackRock đã chấm dứt lập trường phân bổ tỷ trọng thấp đối với nợ chính phủ Mỹ kéo dài gần sáu năm, nâng trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn lên mức tỷ trọng cao và trái phiếu kỳ hạn dài lên mức trung lập. Công ty cũng hạ xếp hạng cổ phiếu Mỹ từ tỷ trọng cao xuống trung lập và hạ đánh giá đối với chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp do các cơ quan chính phủ phát hành. BlackRock cho rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc đang hấp dẫn: lợi suất kỳ hạn 10 năm đã đạt khoảng 5,25%, gần mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ. Công ty cũng nhận định thị trường có thể đang đánh giá quá cao khả năng Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất, dù các hợp đồng hoán đổi đã phản ánh mức tăng ít nhất 75 điểm cơ bản trong năm tới.
Việc hạ xếp hạng cổ phiếu phản ánh rủi ro biến động trong ngắn hạn, bao gồm chi phí tài trợ hạ tầng AI và sự không chắc chắn về khả năng chuyển khoản chi cho AI thành lợi nhuận của doanh nghiệp. Đà giảm gần đây của cổ phiếu ngành bán dẫn, trong đó có Nvidia, đã làm gia tăng lo ngại về định giá. BlackRock vẫn lạc quan về AI trong dài hạn; sự điều chỉnh này được xem là biện pháp quản trị rủi ro, chứ không phải bác bỏ xu hướng đầu tư. Báo cáo lạm phát sắp tới của Mỹ có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất và lợi suất trái phiếu Kho bạc. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, đây là tín hiệu kinh tế vĩ mô gián tiếp: lợi suất cao hơn và quan điểm thận trọng hơn với tài sản rủi ro có thể gây sức ép lên tâm lý thị trường, nhưng các báo cáo không nêu chất xúc tác trực tiếp nào riêng cho tiền mã hóa.
Neutral
Cả hai bản tóm tắt đều không xác định đồng tiền mã hóa nào và cũng không đề cập đến diễn biến đặc thù nào của thị trường tiền mã hóa, vì vậy tin tức này không tạo ra chất xúc tác trực tiếp đối với giá của bất kỳ đồng tiền riêng lẻ nào. Việc chuyển sang trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn và rời khỏi cổ phiếu Mỹ có thể tác động gián tiếp đến tiền mã hóa: lợi suất trái phiếu hấp dẫn có thể thu hút dòng vốn vào các tài sản ít rủi ro hơn, trong khi sự thận trọng gia tăng đối với cổ phiếu công nghệ đang có mức định giá cao có thể làm giảm khẩu vị rủi ro nói chung. Những yếu tố này có thể gây áp lực lên tâm lý thị trường tiền mã hóa trong ngắn hạn, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát củng cố kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Tuy nhiên, lập trường của BlackRock là tín hiệu về phân bổ danh mục đầu tư chứ không phải dự báo về tài sản số, và công ty vẫn giữ quan điểm tích cực dài hạn đối với đầu tư vào AI. Khi chưa có chất xúc tác trực tiếp cho tiền mã hóa hoặc bằng chứng rõ ràng về sự thay đổi thanh khoản kéo dài, tác động có thể có lên giá tiền mã hóa vẫn chưa chắc chắn và tốt nhất nên được xếp loại là trung tính. Nhà giao dịch có thể theo dõi lợi suất trái phiếu Kho bạc, kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các dòng vốn rộng hơn vào tài sản rủi ro để xem liệu xu hướng này có tiếp diễn hay không.