Pasar Uang Tokenized BlackRock untuk Cadangan Stablecoin

| cointelegraph.com
BlackRock telah meluncurkan dua reksa dana pasar uang yang di-tokenisasi untuk memenuhi syarat sebagai “eligible reserve assets” bagi penerbit stablecoin pembayaran AS yang diizinkan di bawah Undang-Undang GENIUS (disahkan Juli 2025). Langkah ini memperluas jejaknya di aset Treasury yang di-tokenisasi, di mana USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) sudah menjadi dana Treasury tokenized terbesar. Produk pertama, BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares (BSTBL), melakukan tokenisasi terhadap reksa dana berbasis Ethereum yang sudah ada. Investor yang memenuhi syarat dapat mentransfer tokenisasi saham reksa dana antar wallet yang disetujui di blockchain, sementara portofolio yang mendasarinya menargetkan kas, Surat Utang Negara AS jangka pendek, serta overnight repo yang didukung Treasury. BNY bertindak sebagai agen transfer dan penyedia tokenisasi. Produk kedua, BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), adalah reksa dana pasar uang tokenisasi baru untuk investor institusional. Dana ini dirancang untuk penerapan di banyak blockchain dan secara otomatis menginvestasikan kembali dividen harian, dengan fokus pada skenario pengelolaan cadangan stablecoin. Securitize berperan sebagai agen transfer dan penyedia tokenisasi. Bagi trader kripto, ini merupakan tambahan yang bertahap namun berarti: reksa dana pasar uang yang di-tokenisasi diposisikan sebagai komponen yang selaras regulasi untuk cadangan stablecoin yang patuh. Dalam waktu dekat, ini dapat meningkatkan sentimen terhadap infrastruktur likuiditas onchain; dalam jangka panjang, dapat membantu mendorong permintaan yang lebih stabil terhadap wrapper cadangan stablecoin yang menghasilkan (yield-bearing) dan sesuai regulasi.
Neutral
Kenaikan bullishnya terutama bersifat tidak langsung (perbaikan infrastruktur likuiditas onchain dan permintaan cadangan yang selaras dengan regulasi), tetapi kecil kemungkinan itu dengan sendirinya menciptakan lonjakan harga ETH yang besar dan segera. Dalam jangka pendek, trader mungkin merespons positif narasi kelayakan dari UU GENIUS dan meningkatnya tumpukan Treasury yang ditokenisasi. Dalam jangka panjang, jika penerbit stablecoin pembayaran secara operasional mengadopsi struktur “aset cadangan yang memenuhi syarat” ini, itu bisa mendukung permintaan yang lebih persisten untuk wrapper kas/yield onchain yang patuh—namun efeknya masih bertahap dan bergantung pada eksekusi, tingkat adopsi penerbit, serta pertumbuhan pasar stablecoin secara keseluruhan.