ตลาดการเงินแบบโทเค็นของ BlackRock สำหรับสำรองสเตเบิลคอยน์

BlackRock ได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงิน (money market funds) แบบโทเคนไลซ์ 2 รายการ เพื่อให้เข้าเกณฑ์เป็น “สินทรัพย์สำรองที่มีสิทธิ์” สำหรับผู้ให้บริการ stablecoin ประเภทชำระเงินในสหรัฐฯ ที่ได้รับอนุญาต ภายใต้ GENIUS Act (ผ่านเมื่อเดือนกรกฎาคม 2025) การเคลื่อนไหวนี้ต่อยอดการขยายพอร์ต Treasury แบบโทเคนไลซ์ ซึ่งปัจจุบัน USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) ของ BlackRock ถือเป็นกองทุน Treasury แบบโทเคนไลซ์ที่ใหญ่ที่สุดแล้ว ผลิตภัณฑ์แรก BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares (BSTBL) โทเคนไลซ์กองทุนที่มีอยู่ซึ่งสร้างบน Ethereum นักลงทุนที่มีสิทธิ์สามารถโอนหน่วยลงทุนที่ถูกโทเคนไลซ์ของกองทุนระหว่างวอลเล็ตที่ได้รับอนุมัติบนเชน (on-chain) ขณะที่พอร์ตพื้นฐานมุ่งเน้นไปที่เงินสด ตั๋ว/พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น และ repo แบบข้ามคืน (overnight) ที่หนุนด้วย Treasury โดย BNY ทำหน้าที่เป็น transfer agent และผู้ให้บริการการโทเคนไลซ์ ผลิตภัณฑ์ที่สอง BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV) เป็นกองทุนตลาดเงินแบบโทเคนไลซ์ใหม่สำหรับนักลงทุนสถาบัน ออกแบบมาเพื่อรองรับการใช้งานข้ามหลายบล็อกเชน (multi-blockchain) และจะนำเงินปันผลรายวันกลับเข้าลงทุน (reinvest) อัตโนมัติ โดยตั้งเป้าหมายไปที่กรณีการใช้งานด้านการบริหารเงินสำรองของ stablecoin Securitize เป็นทั้ง transfer agent และผู้ให้บริการการโทเคนไลซ์ สำหรับเทรดเดอร์คริปโต ถือเป็นก้าวที่เพิ่มขึ้นทีละนิดแต่มีความหมาย: กองทุนตลาดเงินแบบโทเคนไลซ์กำลังถูกวางตำแหน่งให้เป็น “บล็อกพื้นฐาน” ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบสำหรับเงินสำรอง stablecoin ที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด ในระยะสั้นอาจช่วยหนุนความเชื่อมั่นต่อโครงสร้างพื้นฐานด้านสภาพคล่องบนเชน (on-chain liquidity); และในระยะยาวอาจช่วยสนับสนุนดีมานด์ที่มั่นคงขึ้นสำหรับตัวห่อ/สัญญา (wrappers) ของ stablecoin ที่สร้างผลตอบแทนและเป็นไปตามกฎระเบียบ