ההסכם של Block עם משרד המשפטים האמריקאי בסך 764 מיליון דולר והצניחה ברווחי הביטקוין
Block הקצתה 764 מיליון דולר להסכם מוצע לדחיית העמדה לדין למשך שלוש שנים עם משרד המשפטים של ארצות הברית, בעקבות טענות לכשלים בתוכנית שלה למניעת הלבנת הון. ההסכם אינו סופי ודורש אישור של בית המשפט; הסכום הכספי הכולל עומד על כ-964 מיליון דולר לפני זיכויים בגין הסדרים רגולטוריים קודמים, והעלות הסופית עשויה להיות גבוהה יותר. החקירה באה בעקבות בירורים שנפתחו ב-2023, לאחר שרגולטור פיננסי בניו יורק הטיל קנס נפרד בסך 40 מיליון דולר ב-2025.
הרווח הגולמי של Block מביטקוין ברבעון השלישי ירד ב-50% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ל-52 מיליון דולר, ואילו ההכנסות מאקוסיסטם הביטקוין ירדו ב-11% לכ-1.8 מיליארד דולר. עלייה בהיקף המסחר קוזזה על ידי עמלות נמוכות יותר ומחיר ביטקוין ממוצע נמוך יותר, כך שהרווח הגולמי לכל דולר הכנסה ירד מכ-5.1 סנט לכ-2.9 סנט. Block מסרה כי הירידה בעמלות העסקה של Cash App הייתה גורם מרכזי. מנגד, הרווח הגולמי של החברה כולה עלה ב-22% ל-3.24 מיליארד דולר, ו-Block העלתה את תחזית הרווח הגולמי שלה ל-2026 ל-12.626 מיליארד דולר. ההסדר המשפטי מוסיף סיכון פיננסי ייחודי לחברה, בעוד ששולי הרווח החלשים יותר בביטקוין עשויים למשוך את תשומת לב המשקיעים; אף אחת מההתפתחויות לבדה אינה מעידה על שינוי רחב יותר בשוק הקריפטו.
Neutral
החדשות עוסקות בעיקר בחשיפה המשפטית של Block וברווחיות עסקי הביטקוין שלה, ולא בשינוי ביסודות רשת הביטקוין או בשוק הקריפטו הרחב יותר. עמלות נמוכות יותר ומחיר ביטקוין ממוצע נמוך יותר הכבידו על תוצאות המגזר של Block, אך נפח מסחר גבוה יותר, רווח גולמי כולל חזק יותר של החברה והעלאת התחזית מספקים גורמים מאזנים מסוימים. בטווח הקצר, סוחרים עשויים לעקוב אחר השפעה אפשרית של נתוני הביטקוין החלשים יותר של Block על הסנטימנט, אך הפשרה נוגעת לחברה בלבד ואינה מעידה כשלעצמה על לחץ מכירה נוסף על BTC. בטווח הארוך, חולשה מתמשכת בשולי הרווח הקשורים לביטקוין עשויה להשפיע על תפיסת הביקוש ועל כלכלת המסחר בפלטפורמה של Block, ואילו התוצאה המשפטית עשויה להשפיע על יכולתה של החברה להשקיע בשירותי הקריפטו שלה. בהיעדר ראיות להידרדרות רחבה יותר בשוק או לשינוי ישיר בהיצע ובביקוש לביטקוין, השפעת המחיר הצפויה על BTC היא ניטרלית.