قد تعيد قواعد قانون GENIUS تشكيل إمكانية الوصول إلى العملات المستقرة الأجنبية
طلبت جمعية البلوك تشين من وزارة الخزانة الأمريكية توضيح كيفية تطبيق قانون GENIUS على مزوّدي خدمات الأصول الرقمية، والعملات المستقرة المُصدرة في الخارج، وترتيبات العائد. وفي رسالة مؤرخة في 4 نوفمبر 2025، دعت الوزارة إلى اعتماد تعريفات ضيقة ومستندة إلى نص القانون، مع التمييز بين الأنشطة المالية التي تتعامل مباشرة مع العملاء وبرمجيات الحفظ الذاتي والمدقّقين. كما رأت الجمعية أن المسؤولية عن التسهيل المتعمد لإصدار عملات مستقرة غير قانونية ينبغي أن تتطلب معرفة فعلية ومساعدة جوهرية، وأن تستند الالتزامات المتعلقة بالعملات المستقرة الأجنبية إلى المعلومات التي يمكن للمنصات الوصول إليها بصورة معقولة. ودعت الجمعية إلى مسارات امتثال أوضح للمُصدرين الصغار والجهات الجديدة في السوق.
يحدد قانون GENIUS إطارين زمنيين للعملات المستقرة الأجنبية: تسري الشروط المفروضة على المنصات التي تعرض أو تبيع عملات دفع مستقرة مُصدرة في الخارج اعتبارًا من تاريخ نفاذ القانون، بينما من المقرر أن يبدأ في 18 يوليو 2028 قيد أوسع على العملات المستقرة الصادرة عن جهات غير معتمدة. وقد يدخل القانون حيز النفاذ قبل مرور 18 شهرًا على إقراره إذا أصدرت الجهات التنظيمية الفدرالية الرئيسية قواعد نهائية؛ وفي هذه الحالة، يدخل القانون حيز النفاذ بعد 120 يومًا. وقد تؤثر القواعد في سوق للعملات المستقرة بلغت قيمته نحو 301.5 مليار دولار في 20 أكتوبر 2026؛ وشكّلت USDT نحو 60.7% منه، بحسب DefiLlama. وهذه توصيات صادرة عن القطاع وليست قواعد معتمدة. وقد تؤثر قرارات وزارة الخزانة والهيئات الأخرى في امتثال المنصات، وبنية التمويل اللامركزي (DeFi)، وإمكانية الوصول إلى العملات المستقرة الأجنبية، ما يبقي حالة عدم اليقين قائمة لدى المتداولين وأسواق التسوية.
Neutral
الخبر يتعلق بطلب توضيح تنظيمي، وليس بقاعدة نهائية، لذلك لا يغيّر مباشرةً اليوم معروض العملات المستقرة أو حقوق استردادها أو إمكانية الوصول إلى السوق. على المدى القصير، قد تدفع حالة عدم اليقين المتداولين والمنصات إلى مراقبة USDT وغيرها من العملات المستقرة الأجنبية تحسباً لمخاطر تتعلق بإمكانية الوصول أو الامتثال، لكن الرسالة نفسها لا تقدم محفزاً واضحاً للأسعار. وعلى المدى الأطول، قد تحدّ التعريفات المحددة ومسارات الامتثال العملية من الاضطراب في تداول العملات المستقرة وتسويتها. وفي المقابل، قد تؤدي القواعد النهائية التقييدية أو بدء تطبيقها قبل المتوقع إلى الحد من الوصول إلى بعض الرموز الصادرة في الخارج والتأثير في السيولة. وبما أنه لم تُعتمد أي سياسة ولم يطرأ تغيير مباشر على أساسيات أي رمز محدد، فمن المرجح أن يكون تأثير ذلك على سعر USDT محايداً.