Aturan GENIUS Act Dapat Mengubah Akses ke Stablecoin Asing
Blockchain Association telah meminta Departemen Keuangan AS memperjelas penerapan GENIUS Act terhadap penyedia layanan aset digital, stablecoin yang diterbitkan di luar negeri, dan skema imbal hasil. Dalam surat tertanggal 4 November 2025, asosiasi tersebut mendesak Departemen Keuangan agar mempertahankan definisi yang sempit dan berlandaskan undang-undang, serta membedakan bisnis keuangan yang berhadapan langsung dengan pelanggan dari perangkat lunak kustodi mandiri dan validator. Asosiasi itu juga menyatakan bahwa tanggung jawab karena dengan sengaja memfasilitasi penerbitan stablecoin yang melanggar hukum harus mensyaratkan pengetahuan aktual dan bantuan yang berarti, serta kewajiban terkait stablecoin asing harus bertumpu pada informasi yang secara wajar dapat diakses platform. Asosiasi meminta jalur kepatuhan yang lebih jelas bagi penerbit berskala kecil dan pendatang baru.
GENIUS Act menetapkan dua tenggat untuk stablecoin asing: persyaratan bagi platform yang menawarkan atau menjual stablecoin pembayaran terbitan asing berlaku sejak tanggal berlakunya undang-undang, sedangkan pembatasan yang lebih luas terhadap stablecoin dari penerbit yang tidak diizinkan dijadwalkan mulai berlaku pada 18 Juli 2028. Undang-undang tersebut dapat berlaku lebih cepat dari 18 bulan setelah disahkan jika regulator federal utama menerbitkan aturan final; dalam hal itu, undang-undang mulai berlaku 120 hari kemudian. Aturan tersebut dapat memengaruhi pasar stablecoin yang bernilai sekitar $301,5 miliar pada 20 Oktober 2026; USDT mencakup sekitar 60,7%, menurut DefiLlama. Ini adalah rekomendasi industri, bukan aturan yang telah diadopsi. Keputusan Departemen Keuangan dan lembaga lainnya dapat membentuk kepatuhan platform, infrastruktur DeFi, serta akses ke stablecoin asing, sehingga menyisakan ketidakpastian bagi pedagang dan pasar penyelesaian transaksi.
Neutral
Berita ini merupakan permintaan klarifikasi regulasi, bukan aturan final, sehingga tidak secara langsung mengubah pasokan stablecoin, hak penebusan, atau akses pasar saat ini. Dalam jangka pendek, ketidakpastian ini dapat mendorong trader dan platform untuk memantau USDT serta stablecoin asing lainnya terkait risiko akses atau kepatuhan, tetapi surat itu sendiri tidak memberikan pemicu harga yang jelas. Dalam jangka panjang, definisi yang lebih sempit dan jalur kepatuhan yang praktis dapat membatasi gangguan terhadap perdagangan dan penyelesaian transaksi stablecoin. Sebaliknya, aturan final yang restriktif atau penerapan yang lebih cepat dari perkiraan dapat mengurangi akses ke sejumlah token yang diterbitkan di luar negeri dan memengaruhi likuiditas. Karena belum ada kebijakan yang disahkan dan tidak ada perubahan langsung pada fundamental token tertentu, dampak harga terhadap USDT kemungkinan netral.