Przepisy GENIUS Act mogą zmienić dostęp do zagranicznych stablecoinów
Blockchain Association zwróciło się do Departamentu Skarbu USA o wyjaśnienie, w jaki sposób ustawa GENIUS Act będzie stosowana do dostawców usług związanych z aktywami cyfrowymi, stablecoinów emitowanych za granicą oraz mechanizmów uzyskiwania dochodu. W liście z 4 listopada 2025 r. organizacja wezwała Departament Skarbu do przyjęcia wąskich definicji, zgodnych z treścią ustawy, oraz do odróżnienia firm finansowych obsługujących klientów od oprogramowania do samodzielnego przechowywania aktywów i walidatorów. Stwierdziła również, że odpowiedzialność za świadome ułatwianie nielegalnej emisji stablecoinów powinna wymagać faktycznej wiedzy i istotnej pomocy, a obowiązki dotyczące stablecoinów zagranicznych powinny opierać się na informacjach, do których platformy mogą uzyskać rozsądny dostęp. Stowarzyszenie zaapelowało o jaśniejsze ścieżki zgodności z przepisami dla mniejszych emitentów i nowych podmiotów na rynku.
GENIUS Act ustanawia dwa terminy dotyczące stablecoinów zagranicznych: warunki dla platform oferujących lub sprzedających wyemitowane za granicą stablecoiny płatnicze obowiązują od dnia wejścia ustawy w życie, natomiast szersze ograniczenie dotyczące stablecoinów emitentów nieposiadających zezwolenia ma wejść w życie 18 lipca 2028 r. Ustawa może wejść w życie wcześniej niż po upływie 18 miesięcy od jej uchwalenia, jeśli główne federalne organy regulacyjne wydadzą ostateczne przepisy; w takim przypadku zacznie obowiązywać 120 dni później. Przepisy mogą wpłynąć na rynek stablecoinów, którego wartość 20 października 2026 r. wynosiła około 301,5 mld dolarów; według DefiLlama udział USDT wynosił około 60,7%. Są to rekomendacje branży, a nie przyjęte przepisy. Decyzje Departamentu Skarbu i innych agencji mogą kształtować zgodność platform z przepisami, infrastrukturę DeFi i dostęp do zagranicznych stablecoinów, pozostawiając traderów i rynki rozliczeniowe w niepewności.
Neutral
Wiadomość dotyczy prośby o wyjaśnienie przepisów, a nie ostatecznej regulacji, dlatego nie zmienia dziś bezpośrednio podaży stablecoinów, praw do ich wykupu ani dostępu do rynku. W krótkim terminie niepewność może skłonić traderów i platformy do monitorowania USDT oraz innych zagranicznych stablecoinów pod kątem ryzyka związanego z dostępem lub zgodnością z przepisami, jednak sam list nie stanowi wyraźnego katalizatora cenowego. W dłuższej perspektywie precyzyjne definicje i praktyczne ścieżki zapewnienia zgodności mogą ograniczyć zakłócenia w obrocie stablecoinami i rozliczeniach z ich udziałem. Z drugiej strony restrykcyjne przepisy końcowe lub ich wdrożenie wcześniej, niż oczekiwano, mogą ograniczyć dostęp do niektórych tokenów emitowanych za granicą i wpłynąć na płynność. Ponieważ nie przyjęto żadnej polityki ani nie nastąpiła bezpośrednia zmiana fundamentów konkretnego tokena, prawdopodobny wpływ na cenę USDT jest neutralny.