GENIUS Act کے قواعد غیر ملکی اسٹیبل کوائنز تک رسائی کا طریقہ بدل سکتے ہیں
Blockchain Association نے امریکی محکمہ خزانہ سے درخواست کی ہے کہ وہ واضح کرے کہ GENIUS Act کا اطلاق ڈیجیٹل اثاثوں کی خدمات فراہم کرنے والوں، بیرونِ ملک جاری کیے گئے اسٹیبل کوائنز اور منافع کی ادائیگی کے انتظامات پر کیسے ہوگا۔ 4 نومبر 2025 کے ایک خط میں اس نے محکمہ خزانہ پر زور دیا کہ تعریفیں محدود اور قانون کے متن سے وابستہ رکھی جائیں، اور صارفین سے براہِ راست معاملہ کرنے والے مالی کاروباروں کو خود تحویلی سافٹ ویئر اور ویلیڈیٹرز سے الگ سمجھا جائے۔ اس نے یہ بھی کہا کہ غیر قانونی اسٹیبل کوائن کے اجرا میں جان بوجھ کر سہولت دینے کی ذمہ داری کے لیے حقیقی علم اور بامعنی مدد کا ہونا ضروری ہونا چاہیے، جبکہ غیر ملکی اسٹیبل کوائنز سے متعلق ذمہ داریاں ایسی معلومات پر مبنی ہوں جن تک پلیٹ فارمز معقول طور پر رسائی حاصل کر سکتے ہیں۔ ایسوسی ایشن نے چھوٹے اجرا کنندگان اور نئے آنے والوں کے لیے ضوابط کی پابندی کے واضح تر راستوں کا مطالبہ کیا۔
GENIUS Act غیر ملکی اسٹیبل کوائنز کے لیے دو مدتیں مقرر کرتا ہے: بیرونِ ملک جاری کردہ ادائیگی کے اسٹیبل کوائنز پیش یا فروخت کرنے والے پلیٹ فارمز پر شرائط ایکٹ کے نافذ ہونے کی تاریخ سے لاگو ہوں گی، جبکہ غیر مجاز اجرا کنندگان کے اسٹیبل کوائنز پر زیادہ وسیع پابندی 18 جولائی 2028 سے نافذ ہونے والی ہے۔ اگر بنیادی وفاقی ریگولیٹرز حتمی قواعد جاری کر دیں تو ایکٹ، قانون بننے کے 18 ماہ سے پہلے بھی نافذ ہو سکتا ہے؛ ایسی صورت میں ایکٹ 120 دن بعد نافذ ہوگا۔ یہ قواعد 20 اکتوبر 2026 کو تقریباً 301.5 ارب ڈالر مالیت کی اسٹیبل کوائن مارکیٹ پر اثر انداز ہو سکتے ہیں؛ DefiLlama کے مطابق USDT کا حصہ تقریباً 60.7 فیصد تھا۔ یہ صنعتی سفارشات ہیں، منظور شدہ قواعد نہیں۔ محکمہ خزانہ اور دیگر اداروں کے فیصلے پلیٹ فارمز کی تعمیل، DeFi کے بنیادی ڈھانچے اور غیر ملکی اسٹیبل کوائنز تک رسائی کو شکل دے سکتے ہیں، جس سے تاجروں اور تصفیے کی منڈیوں کے لیے غیر یقینی برقرار رہے گی۔
Neutral
یہ خبر ضابطہ جاتی وضاحت کی درخواست ہے، حتمی قاعدہ نہیں، اس لیے یہ آج اسٹیبل کوائنز کی سپلائی، رقم واپس لینے کے حقوق یا مارکیٹ تک رسائی میں براہِ راست تبدیلی نہیں کرتی۔ قلیل مدت میں یہ غیر یقینی صورتِ حال تاجروں اور پلیٹ فارمز کو رسائی یا تعمیل سے متعلق خطرات کے پیشِ نظر USDT اور دیگر غیر ملکی اسٹیبل کوائنز پر نظر رکھنے پر آمادہ کر سکتی ہے، لیکن خط بذاتِ خود قیمت میں تبدیلی کا کوئی واضح محرک فراہم نہیں کرتا۔ طویل مدت میں محدود تعریفیں اور تعمیل کے عملی طریقۂ کار اسٹیبل کوائنز کی تجارت اور تصفیے میں خلل کو محدود کر سکتے ہیں۔ اس کے برعکس، اگر حتمی قواعد سخت ہوں یا توقع سے پہلے نافذ کیے جائیں تو بیرونِ ملک جاری کیے گئے بعض ٹوکنز تک رسائی کم ہو سکتی ہے اور لیکویڈیٹی متاثر ہو سکتی ہے۔ چونکہ ابھی کوئی پالیسی منظور نہیں ہوئی اور کسی مخصوص ٹوکن کے بنیادی عوامل میں براہِ راست تبدیلی نہیں آئی، اس لیے USDT پر قیمت کا ممکنہ اثر غیر جانب دار ہے۔