Các quy định của Đạo luật GENIUS có thể định hình lại khả năng tiếp cận stablecoin nước ngoài

| cryptodaily.co.uk
Blockchain Association đã đề nghị Bộ Tài chính Hoa Kỳ làm rõ Đạo luật GENIUS sẽ áp dụng như thế nào đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản số, stablecoin phát hành ở nước ngoài và các thỏa thuận tạo lợi suất. Trong thư ngày 4 tháng 11 năm 2025, hiệp hội kêu gọi Bộ Tài chính đưa ra các định nghĩa hẹp, bám sát luật và phân biệt doanh nghiệp tài chính cung cấp dịch vụ trực tiếp cho khách hàng với phần mềm tự lưu ký và các đơn vị xác thực. Hiệp hội cũng cho rằng trách nhiệm pháp lý vì cố ý tạo điều kiện cho việc phát hành stablecoin trái phép cần đòi hỏi phải có hiểu biết thực tế và hỗ trợ đáng kể; các nghĩa vụ đối với stablecoin nước ngoài nên dựa trên thông tin mà nền tảng có thể tiếp cận một cách hợp lý. Hiệp hội kêu gọi có lộ trình tuân thủ rõ ràng hơn cho các tổ chức phát hành nhỏ và những bên mới tham gia. Đạo luật GENIUS đặt ra hai mốc thời gian đối với stablecoin nước ngoài: các điều kiện áp dụng cho nền tảng cung cấp hoặc bán stablecoin thanh toán phát hành ở nước ngoài có hiệu lực từ ngày luật bắt đầu có hiệu lực, trong khi hạn chế rộng hơn đối với stablecoin của các tổ chức phát hành không được cấp phép dự kiến bắt đầu từ ngày 18 tháng 7 năm 2028. Luật có thể có hiệu lực trước khi đủ 18 tháng kể từ ngày được ban hành nếu các cơ quan quản lý liên bang chủ chốt ban hành quy định cuối cùng; khi đó, luật sẽ có hiệu lực sau 120 ngày. Các quy định này có thể tác động đến thị trường stablecoin được định giá khoảng 301,5 tỷ USD vào ngày 20 tháng 10 năm 2026; theo DefiLlama, USDT chiếm khoảng 60,7%. Đây là các khuyến nghị của ngành, không phải quy định đã được thông qua. Quyết định của Bộ Tài chính và các cơ quan khác có thể định hình việc tuân thủ của nền tảng, hạ tầng DeFi và khả năng tiếp cận stablecoin nước ngoài, khiến các nhà giao dịch và thị trường thanh toán vẫn đối mặt với sự bất định.
Neutral
Tin tức này là một yêu cầu làm rõ quy định, không phải quy tắc cuối cùng, nên hiện tại không trực tiếp làm thay đổi nguồn cung stablecoin, quyền đổi lại stablecoin hoặc khả năng tiếp cận thị trường. Trong ngắn hạn, sự bất định có thể khiến các nhà giao dịch và nền tảng theo dõi USDT cùng các stablecoin nước ngoài khác để đề phòng rủi ro về khả năng tiếp cận hoặc tuân thủ, nhưng bản thân bức thư không tạo ra động lực rõ ràng khiến giá biến động. Về dài hạn, các định nghĩa giới hạn và lộ trình tuân thủ thiết thực có thể hạn chế sự gián đoạn đối với hoạt động giao dịch và thanh toán bằng stablecoin. Ngược lại, các quy định cuối cùng mang tính hạn chế hoặc được triển khai sớm hơn dự kiến có thể làm giảm khả năng tiếp cận một số token phát hành ở nước ngoài và ảnh hưởng đến thanh khoản. Khi chưa có chính sách nào được thông qua và không có thay đổi trực tiếp nào đối với các yếu tố nền tảng của một token cụ thể, tác động có khả năng xảy ra đối với giá USDT là trung tính.