BlockFills подал на главу 11 после заморозки выводов; указывает активы на $50–100 млн и обязательства до $500 млн
BlockFills (входит в Reliz CI Ltd), чикагская криптокредитная и институциональная торговая фирма, подала заявление о банкротстве по Главе 11 в Делавэре после заморозки депозитов и снятий в начале февраля на фоне проблем с ликвидностью. В заявлении от 15 марта указаны активы на 50–100 млн долларов и обязательства на 100–500 млн долларов; совет директоров одобрил подачу 9 марта. В качестве юридических консультантов привлечены McDermott Will & Emery и Katten Muchin Rosenman, финансовым консультантом выступает Berkley Research Group. Несмотря на заморозку снятий, BlockFills продолжала обслуживать более 2 000 институциональных клиентов и заявила объем торгов в $61 млрд в 2025 году (рост на 28% в год), что подчеркивает её влияние на рынке.
В реестре кредиторов указаны 30 крупнейших необеспеченных кредиторов с требованиями от $1 млн до $17,1 млн; крупнейшее требование указано со стороны 007 Capital LLC (~$17,1 млн). Среди прочих кредиторов названы Nexo Capital, Dominion Capital (с «неличительным» требованием в $4,7 млн и ранее выдвигавшимися обвинениями в том, что BlockFills использовала объединённые средства клиентов для коммерческих расходов), Artha Investment Partners и хоккейный клуб Chicago Blackhawks (оспариваемый торговый кредит примерно $1,26 млн). Ранее сообщения освещали существенный разрыв между активами и обязательствами и предполагаемое смешение средств клиентов и компании, что привело к большим дефицитам; Dominion также пытался отдельно заморозить определённые биткойны, связанные с этим спором. BlockFills заявляет, что цель главы 11 — стабилизировать операции, сохранить стоимость и максимально увеличить возвраты, одновременно добиваясь реструктуризации и нового капитала; дело может быть преобразовано в главу 7, если обязательства превысят восстанавливаемую стоимость.
Ключевые выводы для трейдеров: подача на главу 11 помещает BlockFills под надзор суда, пока компания ищет реструктуризацию и возможное возвращение активов. Институциональный масштаб компании и высокий заявленный объем торгов делают это дело значимым для оценки ликвидности и контрагентских рисков для учреждений и трейдеров, которые использовали или направляли сделки через BlockFills. Следите за действиями кредиторов, судебными решениями по замороженным криптоактивам и любыми объявлениями о продаже/рекапитализации — они определят размеры восстановлений и риск распространения кризиса.
Bearish
Подача заявления BlockFills по главе 11 носит медвежий характер для оценки активов, напрямую связанных с фирмой, и для краткосрочной уверенности на рынке среди контрагентов. Немедленные последствия: риск контрагента возрастает для клиентов и контрагентов, которые держали депозиты или направляли сделки через BlockFills, что увеличивает вероятность принудительных распродаж или вывода ликвидности в других местах. Неопределённость вокруг замороженных криптоактивов и восстановлений кредиторов может подавлять спрос на связанную ликвидность на биржах и повышать стоимость финансирования для аналогичных кредитных платформ.
Краткосрочно: ожидается рост премий за риск по активам, подверженным институциональному кредитованию, и возможное давление продаж, если кредиторы или администраторы ликвидируют позиции для удовлетворения требований. Торговые дески, которые полагались на маршрутизацию BlockFills, могут приостановить или перенаправить потоки, создавая временную фрагментацию ликвидности.
Долгосрочно: дело может ужесточить рыночные стандарты по практике кастодиального хранения и ликвидности и ускорить due diligence со стороны институциональных участников. Если реструктуризация сохранит значительную стоимость или восстановление будет благоприятным, заражение может быть ограничено; если возникнут крупные убытки, доверие к аналогичным контрагентам может подорваться и повысить издержки на криптокредитных рынках. Учитывая масштаб фирмы и заявленные объёмы торговли, подача заявления представляет собой значительный контрагентский риск, который с большей вероятностью будет давить на цены, чем быть бычьим в кратко‑ и среднесрочной перспективе.