BlockFills ยื่น Chapter 11 หลังจากระงับการถอนเงิน; ระบุสินทรัพย์ 50–100 ล้านดอลลาร์และหนี้สินสูงสุดถึง 500 ล้านดอลลาร์
BlockFills (ดำเนินการโดย Reliz CI Ltd) ผู้ให้กู้คริปโตและบริษัทซื้อขายสถาบันในชิคาโก ยื่นขอล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ในรัฐเดลาแวร์หลังจากระงับการฝากและถอนในต้นเดือนกุมภาพันธ์เนื่องจากความตึงเครียดด้านสภาพคล่อง หนังสือร้องเรียนวันที่ 15 มีนาคมระบุสินทรัพย์ 50–100 ล้านดอลลาร์และหนี้สิน 100–500 ล้านดอลลาร์ โดยคณะกรรมการอนุมัติการยื่นเมื่อวันที่ 9 มีนาคม ที่ปรึกษาด้านกฎหมาย McDermott Will & Emery และ Katten Muchin Rosenman และที่ปรึกษาทางการเงิน Berkley Research Group ถูกจ้างไว้ แม้จะระงับการถอน BlockFills ยังคงให้บริการลูกค้าสถาบันกว่า 2,000 รายและรายงานปริมาณการซื้อขาย 61 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 (เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบปีต่อปี) ซึ่งเน้นขอบเขตตลาดของบริษัท
ตารางเจ้าหนี้ระบุ 30 เจ้าหนี้ไม่ค้ำประกันอันดับต้น ๆ ที่มีคำร้องเรียกร้องตั้งแต่ 1 ล้านถึง 17.1 ล้านดอลลาร์; คำร้องเรียกร้องสูงสุดที่ระบุคือของ 007 Capital LLC (~17.1M$) เจ้าหนี้อื่น ๆ ที่ระบุ ได้แก่ Nexo Capital, Dominion Capital (มีคำร้อง “ยังไม่ได้ชำระ” 4.7M$ และข้อกล่าวหาเดิมว่า BlockFills ใช้เงินกองของลูกค้าสำหรับค่าใช้จ่ายทางธุรกิจ), Artha Investment Partners และ Chicago Blackhawks (เจ้าหนี้จากการซื้อขายที่มีข้อพิพาทประมาณ 1.26M$) รายงานก่อนหน้านี้เน้นช่องว่างระหว่างสินทรัพย์และหนี้สินอย่างมากและการกล่าวหาว่าผสมเงินของลูกค้าและบริษัททำให้เกิดการขาดดุลขนาดใหญ่; Dominion ยังพยายามแยกต่างหากเพื่อระงับบิตคอยน์บางส่วนที่เกี่ยวข้องกับข้อพิพาท BlockFills กล่าวว่าบทที่ 11 มีเป้าหมายเพื่อสร้างเสถียรภาพการดำเนินงาน รักษามูลค่า และเพิ่มการกู้คืนให้สูงสุดในขณะที่ดำเนินการปรับโครงสร้างและระดมทุนใหม่; คดีอาจเปลี่ยนเป็นบทที่ 7 หากหนี้สินเกินมูลค่าที่สามารถกู้คืนได้
ข้อสังเกตสำคัญสำหรับผู้ค้า: การยื่นคำร้องทำให้ BlockFills อยู่ภายใต้การควบคุมของศาลในขณะที่บริษัทค้นหาการปรับโครงสร้างและการกู้คืนสินทรัพย์ที่เป็นไปได้ ขนาดระดับสถาบันและปริมาณการซื้อขายที่สูงทำให้คดีนี้มีความเกี่ยวข้องกับการพิจารณาความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและความเสี่ยงคู่สัญญาสำหรับสถาบันและผู้ค้าที่ใช้หรือส่งคำสั่งผ่าน BlockFills ติดตามการดำเนินการของเจ้าหนี้ คำพิพากษาของศาลเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโตที่ถูกแช่แข็ง และประกาศการขาย/ระดมทุนใหม่ใด ๆ — สิ่งเหล่านี้จะเป็นตัวกำหนดการกู้คืนและความเสี่ยงการแพร่กระจาย
Bearish
การยื่นขอ Chapter 11 ของ BlockFills มีความเป็นขาลงต่อการกำหนดราคาตลาดของสินทรัพย์ที่ผูกพันกับบริษัทโดยตรง และต่อความเชื่อมั่นระยะสั้นในหมู่คู่สัญญา ผลกระทบทันที: ความเสี่ยงด้านคู่สัญญาเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้าและคู่สัญญาที่ฝากเงินหรือส่งคำสั่งผ่าน BlockFills ทำให้มีความเป็นไปได้มากขึ้นที่จะเกิดการขายบังคับหรือการถอนสภาพคล่องไปยังที่อื่น ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโตที่ถูกแช่แข็งและการเรียกคืนของเจ้าหนี้อาจกดดันความต้องการสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องบนตลาดแลกเปลี่ยนและทำให้ต้นทุนการระดมทุนของแพลตฟอร์มให้ยืมที่คล้ายกันสูงขึ้น
ระยะสั้น: คาดว่าพรีเมียมความเสี่ยงจะสูงขึ้นกับสินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบจากการให้กู้ยืมสถาบัน และอาจมีแรงกดดันด้านการขายหากเจ้าหนี้หรือผู้ดูแลสภาพคล่องทำการชำระสินทรัพย์เพื่อชำระคืนคำเรียกร้อง เดสก์เทรดที่พึ่งพาการส่งผ่านของ BlockFills อาจหยุดชั่วคราวหรือเปลี่ยนเส้นทางการไหล สร้างความกระจัดกระจายของสภาพคล่องในระยะสั้น
ระยะยาว: กรณีนี้อาจทำให้มาตรฐานตลาดด้านการดูแลสินทรัพย์และการบริหารสภาพคล่องเข้มงวดขึ้น และเร่งการตรวจสอบสถานะโดยผู้เข้าร่วมสถาบัน หากการปรับโครงสร้างรักษามูลค่าที่มีนัยสำคัญไว้หรือการเรียกคืนเป็นไปในทิศทางที่ดี ผลกระทบเชิงลบอาจจำกัด; หากเกิดการขาดทุนครั้งใหญ่ ความเชื่อมั่นในคู่ค้าที่คล้ายกันอาจถูกกัดกร่อนและทำให้ต้นทุนในตลาดการให้กู้ยืมคริปโตสูงขึ้น ด้วยขนาดของบริษัทและปริมาณการเทรดที่รายงาน การยื่นคำร้องนี้เป็นตัวแทนของความเสี่ยงด้านคู่สัญญาที่มีนัยสำคัญ ซึ่งมีแนวโน้มจะกดดันราคา มากกว่าจะเป็นปัจจัยเชิงบวกในระยะสั้นถึงระยะกลาง