BlockFills نے نکالنے منجمد کرنے کے بعد Chapter 11 میں دیوالیہ درخواست دائر کی؛ 50–100 ملین ڈالر کے اثاثے اور 500 ملین ڈالر تک واجبات کی فہرست دی
BlockFills (متعلقہ کمپنی Reliz CI Ltd کے زیرِانتظام)، ایک شکاگو مقیم کرپٹو قرضہ دہندہ اور ادارہ جاتی ٹریڈنگ فرم، نے لیکوئڈیٹی دباؤ کے باعث فروری کے اوائل میں ڈپازٹس اور ودڈرالز منجمد کرنے کے بعد ڈیلاویئر میں چیپٹر 11 کے تحت دیوالیہ پن کی درخواست دائر کی۔ 15 مارچ کو دائر اپلیکیشن میں اثاثے $50–100 ملین اور واجبات $100–500 ملین درج ہیں، جبکہ بورڈ نے 9 مارچ کو اس فائلنگ کی منظوری دی۔ قانونی مشیران McDermott Will & Emery اور Katten Muchin Rosenman اور مالی مشیر Berkley Research Group کو مقرر کیا گیا۔ ودڈرال منجمد ہونے کے باوجود BlockFills نے 2,000 سے زائد ادارہ جاتی کلائنٹس کو سروس فراہم جاری رکھی اور 2025 میں $61 بلین ٹریڈنگ والیوم رپورٹ کیا (سالانہ 28% کا اضافہ)، جو اس کی مارکیٹ رسائی کی نمائندہ بات ہے۔
کریڈٹر شیڈول میں 30 بڑے غیرمحفوظ (unsecured) کریڈٹرز کے نام ہیں جن کے کلیمز $1 ملین سے $17.1 ملین کے درمیان ہیں؛ سب سے بڑی فہرست شدہ کلیم 007 Capital LLC (~$17.1M) کی ہے۔ دیگر نامزد کریڈٹرز میں Nexo Capital، Dominion Capital (ایک $4.7M کی “unliquidated” کلیم اور اس بات کے سابقہ الزامات کہ BlockFills نے مشترکہ کلائنٹ فنڈز کو کاروباری اخراجات کے لیے استعمال کیا)، Artha Investment Partners، اور Chicago Blackhawks (تقریباً $1.26M کا متنازع تجاری کریڈٹر) شامل ہیں۔ پہلے کی رپورٹنگ نے بڑے اثاثہ‑واجبات کے فرق اور صارفین کے فنڈز اور کمپنی کے فنڈز کے ملاپ کے الزامات کی نشاندہی کی تھی جس سے بڑے خسارے پیدا ہوئے؛ Dominion نے علیحدہ طور پر تنازعہ سے منسلک کچھ بٹ کوائن منجمد کرنے کی کوشش کی ہے۔ BlockFills کہتا ہے کہ چیپٹر 11 کا مقصد آپریشنز کو مستحکم کرنا، قدر کو محفوظ رکھنا اور ریکوری زیادہ سے زیادہ کرنا ہے جبکہ ری اسٹرکچرنگ اور نیا سرمایہ تلاش کیا جا رہا ہے؛ اگر واجبات قابل بازیافت قدر سے زیادہ ہوئے تو کیس چیپٹر 7 میں تبدیل ہو سکتا ہے۔
تاجر حضرات کے لیے اہم نکات: یہ فائلنگ BlockFills کو عدالت کی نگرانی میں لاتی ہے جب وہ ری اسٹرکچرنگ اور ممکنہ اثاثہ بازیافتیوں کی کوشش کر رہا ہے۔ کمپنی کا ادارہ جاتی سکوپ اور رپورٹ شدہ بلند تجارتی حجم اس کیس کو لیکوئڈیٹی اور کاؤنٹرپارٹی رسک کے اعتبار سے متعلقہ بناتا ہے اُن اداروں اور تاجروں کے لیے جنہوں نے BlockFills کے ذریعے یا اس میں ٹریڈز روٹ کیے۔ کریڈٹرز کے اقدامات، منجمد کرپٹو اثاثوں پر عدالت کے فیصلے، اور کسی بھی فروخت/ریکپیٹالائزیشن کے اعلانات پر نظر رکھیں — یہی چیزیں بازیافت اور متعدی خطرے کو طے کریں گی۔
Bearish
BlockFills کی چیپٹر 11 فائلنگ اُن اثاثوں کی مارکیٹ قیمت کے لیے بیئرش ہے جو فرم سے براہِ راست منسلک ہیں اور فوری مدّت میں مقامی فریقین کے درمیان مارکیٹ اعتماد کے لیے بھی منفی اثر رکھتی ہے۔ فوری اثرات: جن کلائنٹس اور فریقین نے BlockFills میں ڈپازٹس رکھے یا ٹریڈز روٹ کیے اُن کے لیے کاؤنٹرپارٹی رسک بڑھ جاتا ہے، جس سے جبری فروخت یا کہیں اور لیکویڈیٹی نکالنے کا امکان بڑھتا ہے۔ منجمد کرپٹو اثاثوں اور کریڈٹروں کی ریکوریوں کے بارے میں غیر یقینی صورتحال متعلقہ ایکسچینج لیکویڈیٹی کی مانگ کو دبا سکتی ہے اور اسی طرح کے قرض دینے والے پلیٹ فارمز کے لیے فنڈنگ کی لاگت بڑھا سکتی ہے۔
مختصر مدت: ادارہ جاتی قرض دہی کے سامنے آنے والی اثاثوں پر رسک پریمیم میں اضافہ متوقع ہے اور اگر کریڈٹر یا ایڈمنسٹریٹر کلیمز پوری کرنے کے لیے ہولڈنگز لیکویڈیٹ کریں تو سیل پریشر ہوسکتا ہے۔ جو ٹریڈنگ ڈیسک BlockFills کی روٹنگ پر انحصار کرتے تھے وہ فلو کو عارضی طور پر روک سکتے ہیں یا راستہ بدل سکتے ہیں، جس سے وقتی لیکویڈیٹی ٹکڑوں کا مسئلہ پیدا ہوگا۔
طویل مدت: یہ کیس کسٹڈی اور لیکویڈیٹی پریکٹسز کے لیے مارکیٹ معیارات سخت کر سکتا ہے اور ادارہ جاتی شرکاء کی جانب سے ڈیو ڈِلیجنس کو تیز کر سکتا ہے۔ اگر ری اسٹرکچرنگ قابلِ قدر قیمت برقرار رکھے یا ریکوریز موافق ہوں تو کنتیجنسی محدود رہ سکتی ہے؛ اگر بڑے نقصانات سامنے آئیں تو اسی نوعیت کے کاؤنٹرپارٹیوں پر اعتماد کمزور پڑ سکتا ہے اور کرپٹو لوننگ مارکیٹس میں لاگتیں بڑھ سکتی ہیں۔ فرم کے حجم اور رپورٹ شدہ ٹریڈنگ والیوم کو مدِنظر رکھتے ہوئے، یہ فائلنگ ایک معنی خیز کاؤنٹرپارٹی رسک کی نمائندگی کرتی ہے جو قلیل تا درمیانی مدت میں قیمتوں پر دباؤ ڈالنے کا زیادہ امکان رکھتی ہے بجائے اس کے کہ یہ بُلِش ہو۔