Bloomberg ETF Analyst: Tatag ng Bitcoin—Ang mga Halving, demand para sa ETF at pag-iipon ng may hawak ay sumasalungat sa mga paratang na 'tulip'
Tinulig ng Bloomberg ETF analyst na si Eric Balchunas ang paghahambing ng Bitcoin sa 17th‑century Dutch tulip mania, na sinasabing ang 17 taong pag‑survive ng Bitcoin, paulit‑ulit na pagbangon at mga istrukturang supply/demand driver ay nagtatangi nito mula sa panandaliang speculative bubble. Binanggit ni Balchunas ang kamakailang performance — humigit‑kumulang +250% sa tatlong taon at +122% noong 2024, kahit mga 27% mula sa mga October highs — at naitala ang katatagan sa kabila ng exchange hacks, 2018 ICO downturn, banking crises at iba pang shocks. Tinukoy niya ang mga pangunahing fundamentals na sumusuporta sa Bitcoin: halving‑driven na pagbawas sa bagong supply, lumalaking institutional accumulation sa pamamagitan ng spot Bitcoin ETFs, at on‑chain metrics (malalaking holders nag‑aaccumulate, malaking bahagi ng supply hindi gumagalaw nang 12+ buwan). Ang mga market indicators tulad ng MVRV Z‑Score ay nagpapahiwatig na ang kamakailang kahinaan ay consolidation pagkatapos ng excess gains at hindi systemic collapse. Hinikayat ng analysis ang mga traders na unahin ang fundamentals — halving schedules, ETF flows, on‑chain accumulation at regulatory developments — at ituring ang Bitcoin na higit bilang potensyal na portfolio diversifier na sinusuportahan ng scarcity kaysa panandaliang craze.
Bullish
Pinagsamang ulat ay binibigyang‑diin ang estruktural, bullish na mga pwersa para sa Bitcoin sa halip na klasikong spekulatibong blow‑off. Mga pangunahing salik na sumusuporta sa bullish na klasipikasyon: (1) Kakapusan sa panig‑ng‑suplay — ang mga halving na kaganapan ay nagbabawas ng bagong pag‑isyu, pinanikip ang pangmatagalang suplay; (2) Lumalaking institusyonal na demand — ang mga spot Bitcoin ETF ay nag‑aakumula ng suplay, na maaaring magpanatili ng mga bid at bawasan ang magagamit na float; (3) On‑chain na ugali ng mga holder — ang malalaking holder ay nag‑aakumula at ang pangmatagalang hindi gumagalaw na suplay ay nagpapababa ng selling pressure; (4) Mga indikador ng valuation/konteksto — ang mga metrik tulad ng MVRV Z‑Score ay nagpapahiwatig ng konsolidasyon pagkatapos ng labis na kita sa halip na fundamental na pagkasira. Nanatiling posible ang panandaliang volatility (tala ng humigit‑kumulang 27% pullback mula sa October highs), kaya dapat asahan ng mga trader ang mga corrective move at potensyal na mga pagkakataon para sa mean‑reversion o risk‑defined na pagpasok. Sa medium‑hanggang‑mahabang termino, ang patuloy na inflow mula sa ETF at nabawasang pag‑isyu ay nagpapataas ng posibilidad ng karagdagang upside habang nagtatagpo ang demand at kinokontrol na suplay. Samakatuwid ang net price impact sa BTC ay tinataya bilang bullish, bagaman may taktikal na panganib mula sa panandaliang mga koreksyon at mga macro/regulatory na kaganapan.