Banco de Inglaterra presenta regulación de stablecoins: límites y mandatos de reserva
La Subgobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, ha advertido que una regulación más flexible de las stablecoins podría amenazar la estabilidad financiera del Reino Unido y provocar una crisis crediticia. En su documento de consulta del 9 al 10 de noviembre, el BoE propuso límites en las tenencias de stablecoins: entre £10,000 y £20,000 por individuo y £10 millones para empresas, para limitar la migración de depósitos a tokens digitales. También exige que los emisores mantengan el 40% de las reservas en depósitos sin intereses en el BoE para garantizar la liquidez. Citando el colapso del Silicon Valley Bank en 2023 y el desanclaje del USDC de Circle, estas medidas buscan mitigar el riesgo sistémico. La consulta estará abierta hasta el 10 de febrero de 2026, y las normas finales se esperan para finales de ese año. Los críticos argumentan que estas medidas podrían trasladar la innovación al extranjero, pero el BoE afirma que las salvaguardas son temporales y están alineadas con las regulaciones estadounidenses próximas.
Bearish
La regulación propuesta por el BoE para las stablecoins impone límites estrictos sobre las tenencias y elevados requisitos de reservas, lo que podría reducir la liquidez y el atractivo de las principales stablecoins como USDC en el mercado del Reino Unido. A corto plazo, los operadores pueden enfrentar rendimientos más bajos y una capacidad limitada para mover grandes volúmenes a stablecoins, lo que disminuiría los volúmenes de negociación y la demanda. A largo plazo, una regulación más estricta podría impulsar la innovación en stablecoins y trasladar a los usuarios hacia jurisdicciones más permisivas, suprimiendo aún más la adopción y el crecimiento del mercado en el Reino Unido. Aunque una supervisión mejorada puede mejorar la estabilidad sistémica, el efecto inmediato probablemente sea una utilidad reducida para las stablecoins, lo que hace que el impacto general sea bajista para el mercado de stablecoins.