BoE Mengungkap Regulasi Stablecoin: Batasan dan Mandat Cadangan
Wakil Gubernur Bank of England, Sarah Breeden, memperingatkan bahwa regulasi stablecoin yang lebih longgar dapat mengancam stabilitas keuangan Inggris dan memicu krisis kredit. Dalam makalah konsultasi tanggal 9–10 November, BoE mengusulkan batasan kepemilikan stablecoin—£10.000–£20.000 per individu dan £10 juta untuk perusahaan—untuk membatasi migrasi simpanan ke token digital. Penerbit juga diwajibkan memegang 40% cadangan dalam deposito tanpa bunga di BoE untuk memastikan likuiditas. Mengacu pada runtuhnya Silicon Valley Bank tahun 2023 dan pelepasan peg USDC oleh Circle, langkah regulasi ini bertujuan mengurangi risiko sistemik. Konsultasi berlangsung hingga 10 Februari 2026, dengan aturan final dijadwalkan akhir tahun. Kritikus berpendapat langkah ini bisa mengalihkan inovasi ke luar negeri, tapi BoE menyatakan perlindungan bersifat sementara dan sejalan dengan regulasi AS yang akan datang.
Bearish
Regulasi stablecoin yang diusulkan oleh BoE memberlakukan batasan ketat pada kepemilikan dan persyaratan cadangan yang tinggi, yang dapat mengurangi likuiditas dan daya tarik stablecoin utama seperti USDC di pasar Inggris. Dalam jangka pendek, trader mungkin menghadapi hasil yang lebih rendah dan kemampuan terbatas untuk memindahkan volume besar ke stablecoin, yang menekan volume perdagangan dan permintaan. Dalam jangka panjang, regulasi yang lebih ketat dapat mendorong inovasi stablecoin dan pengguna menuju yurisdiksi yang lebih longgar, yang semakin menekan adopsi dan pertumbuhan pasar di Inggris. Meskipun pengawasan yang ditingkatkan dapat meningkatkan stabilitas sistemik, efek langsungnya kemungkinan adalah pengurangan utilitas stablecoin, sehingga dampak keseluruhannya bearish untuk pasar stablecoin.