Inilunsad ng BoE ang Regulasyon sa Stablecoin: Mga Limitasyon at Mandato sa Reserva
Nagbabala si Sarah Breeden, Deputy Governor ng Bank of England, na ang mas maluwag na regulasyon sa stablecoin ay maaaring magbanta sa katatagan ng pananalapi ng UK at magdulot ng credit crunch. Sa konsultasyon noong 9–10 Nobyembre, iminungkahi ng BoE ang mga limitasyon sa pagmamay-ari ng stablecoin—£10,000–£20,000 kada indibidwal at £10 milyon para sa mga kumpanya—upang limitahan ang paglilipat ng deposito patungo sa digital tokens. Kinakailangan din ang mga issuer na maghawak ng 40% ng reserba sa non-interest-bearing deposits sa BoE upang matiyak ang liquidity. Tinalakay ang pagbagsak ng Silicon Valley Bank noong 2023 at ang pag-de-peg ng Circle’s USDC bilang dahilan kung bakit kinakailangan ang mga regulasyong ito upang mapababa ang systemic risk. Ang konsultasyon ay tatakbo hanggang Pebrero 10, 2026, at ang mga pinal na patakaran ay inaasahang ilalabas bago magtapos ang taon. Ipinaglalaban ng mga kritiko na maaaring ilipat ang inobasyon sa ibang bansa, ngunit sinasabi ng BoE na pansamantala ang mga pananggalang at kaayon ito ng mga paparating na regulasyon sa US.
Bearish
Ang iminungkahing regulasyon sa stablecoin ng BoE ay naglalagay ng mahigpit na limitasyon sa paghawak at mataas na mga kinakailangan sa reserba, na maaaring magpababa sa likwididad at atraksyon ng mga pangunahing stablecoin tulad ng USDC sa merkado ng UK. Sa maikling panahon, maaaring harapin ng mga trader ang mas mababang ani at limitado ang kakayahang ilipat ang malaking volume papunta sa stablecoins, na nagpapahinay sa dami ng kalakalan at demand. Sa pangmatagalan, ang mas mahigpit na regulasyon ay maaaring mag-udyok ng inobasyon sa stablecoin at magtulak ng mga gumagamit sa mas maluwag na mga hurisdiksyon, na lalo pang pumipigil sa pagtanggap at paglago ng merkado sa UK. Bagaman ang pinalawak na pangangasiwa ay maaaring mapabuti ang sistemikong katatagan, ang agarang epekto nito ay malamang na mabawasan ang gamit ng stablecoins, na ginagawa ang kabuuang epekto para sa market ng stablecoin ay pababa.