بنك إنجلترا يحذر من تصادم تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة: GENIUS 1:1 مقابل هروب الأزمات

حذر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي من «صراع» وشيك مع الولايات المتحدة بشأن تنظيم الستيبلكوينات، مشدداً على أن قواعد الاسترداد غير المتوافقة قد تؤدي إلى عمليات سحب عبر الحدود. قال بيلي إن الستيبلكوينات المقومة بالدولار التي لا تتيح استرداداً سهلاً ومباشراً قد «تغمر» المملكة المتحدة أثناء فترات التوتر. وربط الخطر بعدم توافق الأطر: يُوصف نهج GENIUS بأنه يتطلب استرداداً بنسبة 1:1 عبر ودائع لدى البنك المركزي، بينما الولايات المتحدة توسع آلية الاسترداد لتشمل نافذة زمنية في حالات التوتر. كما جادل بيلي بأن المدفوعات العالمية بالستيبلكوينات تعمل بسلاسة فقط إذا اتفق المنظمون على معايير مشتركة، مشيراً إلى دوره كرئيس لمجلس الاستقرار المالي (FSB). تضيف أحدث التقارير سياقاً سياسياً إضافياً: حذرت كريستين لاغارد من مصرف أوروبا المركزي من أن الستيبلكوينات المقومة باليورو قد تخلق «ضعفاً هيكلياً» وليست وسيلة فعالة لتعزيز الدور الدولي لليورو. ويشير التقرير أيضاً إلى الحراك في الولايات المتحدة، بما في ذلك القواعد المقترحة من FDIC/OCC ومناقشة مشروع CLARITY Act في مجلس الشيوخ، مع هدف البيت الأبيض بتمريره في مجلس النواب بحلول الرابع من يوليو. بالنسبة للمتداولين، الخلاصة الأساسية هي مخاطر العناوين المتعلقة بتنظيم الستيبلكوينات. قد تؤدي القواعد المجزأة إلى تركيز ضغط الاسترداد في الولايات القضائية ذات الضمانات الأقوى، مما يزيد التقلبات حول إعلانات السياسة وقد يؤثر على الطلب على شبكات الدفع المنظمة على المدى القريب.