ធនាគារអង់គ្លេស​ធ្វើការ​ជូនដំណឹង​អំពី​ការ​ហ៊ុមគ្នា​ក្នុង​ការគ្រប់គ្រង stablecoin របស់សហរដ្ឋអាមេរិក៖ GENIUS 1:1 ទល់នឹង​ការ​រត់​រក​គណនីក្នុងវិបត្តិ

អ្នកគ្រប់គ្រងធនាគារអង់គ្លេស Andrew Bailey បាន​ព្រមាន​អំពី​ការ “ប្រយុទ្ធ” មួយ​កើតឡើងជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិកអំពីការគ្រប់គ្រង stablecoin បញ្ជាក់ថាច្បាប់ឈប់ជំរះ (redemption) ដែលមិនសមរម្យអាចបង្កការរត់ចេញឆ្លងប្រទេសបាន។ Bailey និយាយថា stablecoin ដែលភ្ជាប់ជាមួយដុល្លារដែលមិនមានវិធីឈប់ជំរះដោយងាយនិងផ្ទាល់អាច “ជំនូន” ទៅចូលចក្រភពអង់គ្លេសនៅពេលមានស្ត្រេស។ គាត់ភ្ជាប់ហានិភ័យនោះជាមួយការមិនដូចគ្នានៃស៊ុយកម្ម: វិធីសាស្រ្ត GENIUS ត្រូវបានពិពណ៌នាថាតម្រូវឲ្យមានការឈប់ជំរះ 1:1 តាមរយៈប្រាក់ដាក់ឲ្យធនាគារកណ្តាល ខណៈដែលសហរដ្ឋអាមេរិកពង្រីកបរិវេណការឈប់ជំរះនៅក្នុងរយៈពេលស្ត្រេស។ Bailey ក៏ឲ្យយោបល់ថាការបង់ប្រាក់អន្ដរជាតិនៃ stablecoin នឹងដំណើរការ​ឲ្យរលូនតែប៉ុណ្ណោះ ប្រសិនបើអាជ្ញាធរត្រួតពិនិត្យសម្របសម្រួលលើស្តង់ដារ​គ្រប់គ្នា ហើយបានយោងតួនាទីរបស់គាត់ជាអគ្គលេខាធិការនៃក្រុមប្រឹក្សា​ស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ (FSB)។ របាយការណ៍ថ្មីបន្ថែមបរិបទគោលនយោបាយ៖ Christine Lagarde នៃ ECB បានព្រមានថា stablecoin ក្នុងជួរការវិនិយោគរោងក្នុងយូរ៉ូអាចបង្កឲ្យមាន “ចំណុចខ្សោយរចនាសម្ព័ន្ធ” និងមិនមែនជាវិធីមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការបង្កើនតួនាទីអន្ដរជាតិសម្រាប់យូរ៉ូ។ វាក៏ចុះឈ្មោះពីលក្ខខ័ណ្ឌនៅសហរដ្ឋអាមេរិក រួមមានច្បាប់ដែល FDIC/OCC បានស្នើ និងការកែរប្រកាសនៅសេណាតចំពោះ CLARITY Act ដែលមានគោលដៅពីព្រឹទ្ធសភាថាធ្វើឲ្យច្បាប់ឆ្លងកាត់ក្នុងផ្ទះតំណាងឲ្យនៅថ្ងៃទី 4 ខែកក្កដា។ សម្រាប់ជនជួញដូរ បទសង្ខេបសំខាន់គឺហានិភ័យព័ត៌មានចំពោះការគ្រប់គ្រង stablecoin។ ច្បាប់បំបែកអាចផ្តោតបង្ហាញសំពាធការឈប់ជំរះនៅតំបន់អាជ្ញាធរដែលមានធានាកាន់តែខ្លាំង បង្កើនភាពអស្ថាពរ​នៅជុំវិញការប្រកាស​នយោបាយ និងអាចប៉ះពាល់តម្រូវការនៅលើបែបផែនសងប្រាក់ដែលគ្រប់គ្រងក្នុងរយៈពេលខ្លី។
Neutral
នេះភាគច្រើនជាអត្ថបទស្ដីពីនយោបាយ/ការត្រួតពិនិត្យ មិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរដោយផ្ទាល់លើការចេញផ្សាយ stablecoin ឬ tokenomics ទេ។ ការព្រមានរបស់ Bailey គឺផ្តោតលើយន្តការលុបចោល និងហានិប្បាយនៃការរត់កាត់ព្រំដែន ដែលអាចបង្កើនអារម្មណ៍ខ្លី និងភាពដើរប្រែប្រួលនៅជុំវិញក្បួនព័ត៌មានតាមបែបច្បាប់។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ អត្ថបទមិនបានបញ្ជាក់ពីសកម្មភាពទាល់តែភ្លាមៗដែលមានកំណត់ទូលាយទំព័រទៅលើទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតោធំៗទេ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ស្តង់ដារដែលច្បាស់លាស់ និងកិច្ចខិតខំបង្វិលអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យប្រចាំចំងឺ (tail-risk) ប៉ុន្តែភាពផ្ទុកផ្ទាត់ (GENIUS ប្រៀបធៀបទៅនឹងរចនាសម្ព័ន្ធវិនាទីសំពាធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក) អាចរក្សាភាពខ្ពស់នៃប្រាក់ចំណេញហានិភ័យ។ ផលប៉ះពាល់សរុបលើតម្លៃរូបិយវត្ថុក្រិបតូគឺមានទំនងបន្តិចមិនច្រើន ហើយត្រូវបានគេជំរុញដោយចំណងជើង: អ្នកជួញដូរ​អាចឃើញភាពខួបខ្វក់មุ่งផ្ទុះនៅក្នុងនិទានដែលនៅក្បាលស្ទេបលីខូអ៊ីន និងការរំពឹងទុកអំពីសុវត្ថិភាព/ការ​វិលតម្កល់​ខារ៉ារ៉ូត, ប៉ុន្តែមិនមាន​អ្នក​បង្កើតបញ្ហាដែលច្បាស់សម្រាប់ការឡើងឬជ្រាបទូលំទូលាយលើកាក់ណាមួយដែលបានចុះបញ្ជី។