BofA предупреждает, что $6 трлн могут перейти в приносящие проценты стейблкоины, создавая давление на банки

Генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихэн предупредил, что до 6 трлн долларов — примерно 30–35% депозитов коммерческих банков США — могут перейти в стейблкоины с выплатой процентов, если законодательство США по структуре рынка такое позволит. По его словам, такие оттоки будут напоминать прежние банковские паники на рынке денежных средств, сокращая балансы банков, уменьшая кредитную способность, вынуждая полагаться на более дорогие оптовые заимствования и вероятно повышая стоимость заимствований, при этом наибольшее воздействие могут почувствовать малые и средние предприятия. Заявления прозвучали на фоне дебатов в Сенате по законопроекту о структуре рынка (в проектах присутствуют GENIUS Act и связанные предложения), который уточнил бы правила для стейблкоинов и содержит спорные формулировки о том, могут ли стейблкоины для платежей выплачивать проценты или предлагать вознаграждения. Крипто-лидеры (включая Брайана Армстронга из Coinbase) и инвесторы утверждают, что стейблкоины с выплатой процентов и on-chain вознаграждения способствуют инновациям и ликвидности, в то время как банки и некоторые регуляторы предупреждают о системных рисках для страхования вкладов и банковского финансирования. Предыдущие оценки Казначейства и анализы, на которые ссылался Мойнихэн, указывают на возможную миграцию депозитов в размере 6–6,6 трлн долларов. Для трейдеров: продолжающаяся регуляторная неопределённость — главный драйвер: жёсткое правило, запрещающее проценты/вознаграждения, могло бы ограничить варианты доходности on-chain и замедлить принятие стейблкоинов, тогда как либеральный режим мог бы ускорить приток долларов в крипто-структуры, увеличить предложение стейблкоинов и on-chain ликвидность и изменить динамику финансирования между банками и крипто-платформами. Следите за законодательными инициативами, заявлениями регуляторов и программами 'вознаграждений' крупных бирж: каждое из них напрямую повлияет на спрос на стейблкоины, стоимость финансирования в традиционных финансах и краткосрочное рыночное настроение на фондовом и крипто-рынках.