BofA 因穩定幣收入將 Coinbase 目標價上調至 203 美元
美國銀行將 Coinbase 的目標價從 174 美元上調至 203 美元，並維持「買進」評等。此次上調主要是基於預期穩定幣收入在 2027 年和 2028 年將更為強勁；這項預期是在聯準會於 2026 年 9 月升息後形成，而不是基於加密貨幣交易活動即將復甦。
BofA 分析師 Craig Siegenthaler 上調 Coinbase 的長期獲利估計，但因交易量疲弱而下調短期預測。儘管比特幣在第三季上漲 43%、以太幣上漲 70%，仍出現這種情況，凸顯加密貨幣價格與交易所交易收入之間的連結正在減弱。
203 美元的目標價仍低於 BofA 於 2026 年 1 月設定的 340 美元目標，但優於該行 5 月的 218 美元目標及先前 174 美元的估計。Coinbase 最近公布第一季營收為 14.1 億美元，GAAP 淨損為 3.94 億美元；一年前營收為 20.3 億美元，獲利為 6,561 萬美元。
華爾街對 Coinbase 的展望仍然分歧。Citizens JMP 給予「買進」評等，而 Barclays 則評為「賣出」。交易人士應關注穩定幣活動、利率預期、交易量及 Coinbase 即將公布的財報。修正後的展望支持長期復甦論點，但也顯示短期營運環境較為疲弱。
Neutral
市場影響中性，因為這則消息同時包含正面的估值調整與較弱的短期基本面。Coinbase目標價上調及Buy評級可能支持COIN的市場情緒，尤其是對尋求加密穩定幣成長曝險的股票交易者而言。然而，BofA明確下調了短期交易量預測，限制了對Coinbase及更廣泛加密貨幣市場的即時利多訊號。
對加密貨幣交易者而言，關鍵問題在於，Bitcoin與Ether價格在第三季大幅上漲，但交易所成交量卻下滑。歷史上，當強勁的代幣價格伴隨高檔現貨與衍生品交易活動時，Coinbase受益最大。過去的加密貨幣漲勢也曾出現類似情況：當成交量未能確認價格突破時，交易所股票往往出現分歧反應。
短期來看，交易者可能將這份報告視為支持Coinbase，但不會視為廣泛市場的催化劑。COIN可能對利率預期、穩定幣餘額、交易活動以及即將公布的財報指引變化作出反應。轉向較低利率可能削弱穩定幣營收假設，而較高利率或穩定幣需求持續，則可能強化長期投資論點。
長期而言，穩定幣的採用可使Coinbase的營收來源超越交易手續費，進一步多元化。然而，公司近期營收下滑與季度虧損顯示執行風險仍然存在。BofA的Buy看法與Barclays的Sell評級存在分歧，也顯示不確定性升高。總體而言，這份報告對Coinbase的長期敘事具建設性，但不足以為更廣泛的加密貨幣市場建立明確的看多訊號。