BofA: Obligasi pemerintah AS dapat menjadi lindung nilai saat saham AI dijual besar-besaran
Bank of America mengatakan bahwa obligasi pemerintah AS sekali lagi dapat menjadi lindung nilai saat aksi jual saham terkait AI terjadi, jika melemahnya permintaan AI menekan saham dan imbal hasil obligasi. Pergeseran ini terjadi setelah pendapatan OpenAI pada Oktober tidak mencapai perkiraan: pendapatan bersih tahunan diperkirakan sebesar US$50 miliar, di bawah proyeksi sebelumnya sebesar US$70 miliar. Nasdaq turun lebih dari 1%, sementara Nvidia merosot 2,9%, AMD turun 3,9%, dan Oracle melemah 5,5%; imbal hasil Treasury juga turun.
BofA menggambarkan reaksi pasar ini sebagai potensi guncangan permintaan, ketika pertumbuhan yang lebih lemah menekan saham sekaligus imbal hasil. Hal ini berbeda dengan sebagian besar periode pada 2026, ketika kekhawatiran terkait AI sering kali beriringan dengan kenaikan imbal hasil. Pada September, 33% manajer investasi yang disurvei BofA menyebut kenaikan imbal hasil sebagai risiko ekor terbesar mereka, sementara 28% menyebut gelembung AI.
Pembangunan infrastruktur AI juga semakin terekspos pada pasar kredit. Perusahaan hyperscaler menerbitkan obligasi korporasi senilai US$121 miliar dalam periode hingga Oktober 2026. BofA memperkirakan penerbitan obligasi infrastruktur AI mencapai US$140 miliar hingga US$300 miliar per tahun selama tiga tahun ke depan. Jika tesis bank tersebut terbukti, Treasury dapat meredam aksi jual terkait AI, meskipun besarnya penerbitan utang korporasi baru dapat memengaruhi pasar kredit.
Neutral
Artikel ini tidak memiliki katalis langsung terkait mata uang kripto: pembahasannya berkaitan dengan saham AS, imbal hasil obligasi pemerintah, dan pinjaman korporasi, bukan aset kripto, regulasi, atau aktivitas blockchain. Dampak yang mungkin terjadi pada kripto bersifat tidak langsung dan beragam. Jika kekhawatiran terhadap pertumbuhan yang dipicu AI mendorong pengurangan risiko secara luas, trader dapat menjual mata uang kripto bersama saham teknologi, karena aset digital kerap berperilaku seperti aset berisiko tinggi saat pasar saham melemah. Pada saat yang sama, penurunan imbal hasil obligasi pemerintah dapat melonggarkan kondisi keuangan dan mendukung permintaan terhadap aset berisiko, sehingga berpotensi membatasi tekanan tersebut.
Dalam jangka pendek, trader kripto dapat memantau Nasdaq, imbal hasil obligasi pemerintah, dolar AS, dan volatilitas untuk melihat apakah pasar menganggap pelemahan AI sebagai guncangan pertumbuhan yang lebih luas. Penurunan tajam dalam selera risiko akan berdampak negatif bagi harga kripto; penurunan imbal hasil tanpa aksi menghindari risiko yang lebih luas dapat lebih mendukung. Laporan itu sendiri tidak memberikan sinyal arah yang jelas bagi kripto, sehingga penilaian netral lebih tepat.
Dalam jangka panjang, proyeksi penerbitan obligasi tahunan senilai $140 miliar hingga $300 miliar untuk infrastruktur AI dapat menambah pasokan kredit korporasi dan memengaruhi kondisi pembiayaan. Tekanan apa pun yang timbul di pasar kredit dapat merembet ke kripto melalui penurunan likuiditas dan pengambilan risiko. Sebaliknya, jika obligasi pemerintah secara konsisten menjadi lindung nilai saat saham terkait AI turun, hal itu dapat membantu menstabilkan portofolio yang lebih luas. Ini adalah jalur makro, bukan bukti adanya perubahan langsung pada fundamental kripto.