BofA: 미 국채, AI주 매도세에 대한 헤지 수단 될 수 있어
뱅크오브아메리카는 AI 수요 약화로 주식과 채권 수익률이 모두 하락한다면, 미국 국채가 AI 관련 매도세에 대한 헤지 수단으로 다시 기능할 수 있다고 밝혔다. 이러한 변화는 10월 오픈AI의 매출이 예상에 못 미친 뒤 나타났다. 연율 환산 순매출은 500억 달러로 추정돼, 기존 전망치인 700억 달러를 밑돌았다. 나스닥은 1% 넘게 하락했고, 엔비디아는 2.9%, AMD는 3.9%, 오라클은 5.5% 떨어졌다. 국채 수익률도 하락했다.
BofA는 시장 반응을 성장 둔화가 주식과 수익률 모두에 부담을 주는 잠재적 수요 충격으로 설명한다. 이는 AI 우려가 수익률 상승과 함께 나타나는 경우가 많았던 2026년의 대부분과는 대조적이다. 9월 BofA가 조사한 펀드매니저 가운데 33%는 수익률 상승을 가장 큰 꼬리 위험으로 꼽았고, 28%는 AI 거품을 지목했다.
AI 인프라 구축이 확대되면서 신용시장에 대한 노출도 커지고 있다. 하이퍼스케일러들은 2026년 10월까지 1년 동안 1,210억 달러 규모의 회사채를 발행했다. BofA는 향후 3년간 AI 인프라 채권의 연간 발행액이 1,400억~3,000억 달러에 이를 것으로 전망한다. 은행의 분석이 맞다면 국채가 AI 관련 매도세를 완충할 수 있지만, 대규모 신규 회사채 발행은 신용시장에 영향을 미칠 수 있다.
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이 기사에는 암호화폐와 직접 관련된 촉매가 없습니다. 암호화폐 자산, 규제 또는 블록체인 활동이 아니라 미국 주식, 국채 수익률, 기업 차입을 다룹니다. 암호화폐에 미칠 가능성이 있는 영향은 간접적이며 엇갈립니다. AI로 인한 성장 우려가 광범위한 위험 축소를 촉발하면 트레이더들이 기술주와 함께 암호화폐를 매도할 수 있습니다. 주식 매도세가 나타날 때 디지털 자산은 변동성이 큰 위험자산처럼 움직이는 경우가 많기 때문입니다. 한편 국채 수익률이 하락하면 금융 여건이 완화되고 위험자산 수요가 뒷받침될 수 있어, 이러한 압력이 제한될 가능성도 있습니다.
단기적으로 암호화폐 트레이더들은 시장이 AI 업종의 약세를 더 광범위한 성장 충격으로 받아들이는지 파악하기 위해 나스닥, 국채 수익률, 미국 달러, 변동성을 주시할 수 있습니다. 위험 선호가 급격히 악화되면 암호화폐 가격에 부정적일 것입니다. 반면 위험 회피가 전반적으로 확산되지 않은 채 수익률만 하락한다면 더 우호적인 요인이 될 수 있습니다. 보고서 자체는 암호화폐의 방향을 명확히 제시하지 않으므로 중립적인 평가가 적절합니다.
장기적으로는 AI 인프라를 위해 연간 1,400억~3,000억 달러 규모의 채권 발행이 예상되며, 이는 기업 신용 공급을 늘리고 자금 조달 여건에 영향을 줄 수 있습니다. 신용시장에서 발생하는 스트레스는 유동성과 위험 감수 성향을 위축시켜 암호화폐 시장으로 번질 수 있습니다. 반대로 AI 관련 주식이 하락할 때 국채가 안정적인 헤지 수단으로 기능한다면 더 광범위한 포트폴리오를 안정시키는 데 도움이 될 수 있습니다. 이는 거시경제적 영향 경로이지, 암호화폐의 펀더멘털이 직접 변했다는 증거는 아닙니다.