BofA: títulos do Tesouro podem proteger contra uma queda das ações de IA
O Bank of America afirma que os títulos do Tesouro dos EUA podem voltar a servir de proteção contra uma liquidação de ativos ligada à IA, caso o enfraquecimento da demanda por inteligência artificial faça cair tanto as ações quanto os rendimentos dos títulos. A mudança ocorreu após um resultado de receita abaixo do esperado pela OpenAI em outubro: a receita líquida anualizada foi estimada em US$ 50 bilhões, abaixo das projeções anteriores de US$ 70 bilhões. O Nasdaq caiu mais de 1%, enquanto a Nvidia recuou 2,9%, a AMD caiu 3,9% e a Oracle perdeu 5,5%; os rendimentos dos Treasuries também diminuíram.
O BofA descreve a reação do mercado como um possível choque de demanda, no qual um crescimento mais fraco pressiona tanto as ações quanto os rendimentos. Isso contrasta com boa parte de 2026, quando as preocupações com a IA frequentemente coincidiam com a alta dos rendimentos. Em setembro, 33% dos gestores de fundos consultados pelo BofA apontaram a alta dos rendimentos como seu maior risco de cauda, enquanto 28% citaram uma bolha de IA.
A expansão da IA também está aumentando sua exposição aos mercados de crédito. Os grandes provedores de serviços em nuvem emitiram US$ 121 bilhões em títulos corporativos no período de 12 meses até outubro de 2026. O BofA prevê emissões anuais de títulos para infraestrutura de IA entre US$ 140 bilhões e US$ 300 bilhões nos próximos três anos. Se a tese do banco se confirmar, os Treasuries poderão amortecer uma liquidação de ativos ligados à IA, embora o grande volume de novas dívidas corporativas possa afetar os mercados de crédito.
Neutral
O artigo não apresenta nenhum catalisador direto para as criptomoedas: aborda ações dos EUA, rendimentos dos títulos do Tesouro e endividamento corporativo, e não criptoativos, regulação ou atividade em blockchain. O provável efeito sobre as criptomoedas é indireto e misto. Se o temor de uma desaceleração do crescimento impulsionada pela IA levar a uma redução generalizada do risco, os traders poderão vender criptomoedas junto com ações de tecnologia, já que os ativos digitais frequentemente se comportaram como ativos de risco de alta volatilidade durante as quedas do mercado acionário. Ao mesmo tempo, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro pode aliviar as condições financeiras e sustentar a demanda por ativos de risco, potencialmente limitando essa pressão.
No curto prazo, os traders de criptomoedas poderão acompanhar o Nasdaq, os rendimentos dos títulos do Tesouro, o dólar americano e a volatilidade para identificar se o mercado está tratando a fraqueza da IA como um choque de crescimento mais amplo. Uma forte deterioração do apetite por risco seria desfavorável aos preços das criptomoedas; uma queda nos rendimentos sem uma fuga generalizada do risco poderia ser mais favorável. O próprio relatório não estabelece um sinal direcional claro para as criptomoedas, portanto uma avaliação neutra é adequada.
No longo prazo, a emissão anual projetada de US$ 140 bilhões a US$ 300 bilhões em títulos para infraestrutura de IA poderia ampliar a oferta de crédito corporativo e influenciar as condições de financiamento. Qualquer estresse resultante nos mercados de crédito poderia se propagar para as criptomoedas por meio da redução da liquidez e da disposição para assumir riscos. Por outro lado, se os títulos do Tesouro servirem de forma confiável como proteção contra quedas das ações relacionadas à IA, isso poderá ajudar a estabilizar as carteiras de modo mais amplo. Esses são canais macroeconômicos, não evidências de uma mudança direta nos fundamentos das criptomoedas.