日本央行擴大區塊鏈沙盒以測試準備金結算；CBDC 試點持續進行
日本銀行（BOJ）擴大了一個以區塊鏈為基礎的沙盒，進行技術實驗以結算商業銀行作為活期帳戶存放的準備金（代幣化的中央銀行準備金）。總裁上田和夫表示，測試將把區塊鏈系統與現有的支付及有價證券基礎設施連接，並探索國內的銀行間及證券結算應用案例。該沙盒建立在BOJ參與Project Agorá的基礎上，該國際倡議測試代幣化的批發中央銀行存款、智能合約與原子性跨境交易。分析師表示，在區塊鏈上結算準備金可實現即時、24/7的最終性，並在市場壓力期間降低阻塞風險。BOJ指出，分帳網絡與傳統系統之間的互通性是優先事項，並正與外部專家合作以處理技術、法律與營運風險，包括智能合約的弱點。自2021年啟動（含2023年試點階段）的零售CBDC試驗仍在進行，但BOJ尚未承諾對外發行；是否發行數位日圓的決定預計將在審查程序的後期作出。對交易者而言：這些進展增加了代幣化中央銀行貨幣與更快速結算通道成為批發基礎設施一部分的可能性，可能降低交易對手與結算風險，並改變結算層流動性的需求。預期將出現基礎設施風險的逐步再定價，而非立即的價格衝擊；請關注政策公告、代幣化資產試點結果與Project Agorá的里程碑以獲取交易訊號。
Neutral
日本央行擴大沙盒並參與 Project Agorá，對長期基礎設施效率是正面的——可能讓即時、全天候結算成為可能，降低交易對手與結算風險，並支持代幣化的批發央行貨幣。這些變動較傾向改善市場 plumbing（基礎設施），而非直接驅動特定加密貨幣於短期內的價格波動。短期來看，相關公告可能引發投機資金流入區塊鏈基礎建設代幣或參與代幣化試點的專案，但日銀強調測試、互通性與風險控管，顯示採用將會緩慢且受監管。這有利於對結算層流動性與基礎設施相關資產進行逐步重新定價，而不是對主要加密價格造成明顯的多頭或空頭衝擊。交易者應監控試點結果、監管指引以及任何朝發行邁進的步驟——這些是可能引發方向性動能的催化劑。