Bank of Japan erhöht jährliche ETF-Verkäufe auf 5,5 Milliarden Dollar
Die Bank of Japan (BOJ) wird ab Januar 2027 ihre jährlichen Verkäufe börsengehandelter Fonds (ETFs) von 330 Milliarden Yen auf 860 Milliarden Yen zum Buchwert erhöhen, was etwa 5,5 Milliarden US-Dollar entspricht. Das höhere Tempo dürfte die Zeit für den Abbau ihrer Bestände von 112 auf 43 Jahre verkürzen. Auf Grundlage der jüngsten Transaktionen könnten die Verkäufe jährlich rund 2,46 Billionen Yen beziehungsweise 15,6 Milliarden US-Dollar zum Marktwert betragen.
Nach Angaben der BOJ werden die Verkäufe etwa 0,1 % des Handelswerts am Aktienmarkt ausmachen. Mit diesem behutsamen Vorgehen soll der Druck auf japanische Aktien begrenzt werden. Bei schweren Marktverwerfungen könnte die Bank die Veräußerungen verlangsamen oder vorübergehend aussetzen. Im März 2024 stellte sie den Kauf von ETFs ein und begann im Januar 2026 mit schrittweisen Verkäufen.
Die Entscheidung fällt in eine Phase schwankender globaler Aktienmärkte und eines Rückgangs des japanischen Nikkei 225 um 2,1 % am Freitag. Unabhängig davon ließ die BOJ ihren Leitzins bei 1,25 %, hielt sich jedoch weitere Erhöhungen offen. Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, schnellere Verkäufe könnten die Gewinne der BOJ und ihre Überschusszahlungen an den Staat erhöhen, wobei die Erlöse von den Marktpreisen abhängen. Für Kryptohändler ist vor allem die indirekte Bedeutung relevant: Japans Geldpolitik, Wechselkursbewegungen des Yen und die Nachfrage der Anleger nach Risikoanlagen können die globale Liquidität und die Stimmung am Kryptomarkt beeinflussen.
Neutral
Die Nachricht bietet keinen direkten Katalysator für Kryptowährungen: Sie betrifft weder die Regulierung von Kryptowährungen noch Token-Flüsse oder einen bestimmten digitalen Vermögenswert. Die ETF-Verkäufe der BOJ sind schrittweise geplant und dürften nur etwa 0,1 % des Handelswerts am japanischen Aktienmarkt ausmachen. Die Möglichkeit, die Verkäufe bei Marktstress zu verlangsamen oder auszusetzen, begrenzt zudem das Risiko eines abrupten Liquiditätsschocks. Diese Aspekte sprechen kurzfristig für eine neutrale Einschätzung und nicht für eine eindeutig bullische oder bärische.
Es gibt indirekte Wirkungskanäle, die Händler beobachten könnten. Ein schnellerer Abbau des Aktienportfolios der BOJ könnte zusammen mit möglichen Zinserhöhungen japanische Aktien, den Yen und die globale Risikobereitschaft beeinflussen. Ein stärkerer Yen oder ein nachlassendes Interesse an gehebelten Carry Trades könnte Risikoanlagen einschließlich Krypto belasten. Ein größeres Vertrauen in die japanische Finanzlage oder ein geordneter Übergang könnte dagegen eher unterstützend wirken. Die Richtung hängt davon ab, wie die Märkte die Politik interpretieren, sowie von verwandten Indikatoren wie der Yen-Volatilität, Anleiherenditen, Aktienflüssen und der allgemeinen Liquidität.
Frühere Änderungen der japanischen Geldpolitik haben mitunter Neubewertungen an den globalen Märkten ausgelöst. Ihre Auswirkungen auf Krypto waren jedoch unterschiedlich und hingen meist vom breiteren makroökonomischen Umfeld ab. Kurzfristig könnten Händler Veränderungen beim Yen und Anzeichen dafür beobachten, dass die ETF-Verkäufe die Aktienmärkte beeinflussen. Allein aufgrund dieser Ankündigung gibt es keinen klaren Grund, eine starke Bewegung bei Krypto zu erwarten. Langfristig signalisiert der über 43 Jahre laufende Abbau einen schrittweisen Rückzug aus einer außergewöhnlichen Position aus der Ära der geldpolitischen Anreize. Die Auswirkungen auf Krypto dürften indirekt bleiben und sich eher über die globale Liquidität und die Risikostimmung als über ein unmittelbares, token-spezifisches Angebot oder eine entsprechende Nachfrage zeigen.