La Banque du Japon portera ses ventes annuelles d’ETF à 5,5 milliards de dollars
La Banque du Japon (BOJ) augmentera à partir de janvier 2027 ses ventes annuelles de fonds négociés en bourse (ETF), de 330 milliards de yens à 860 milliards de yens en valeur comptable, soit environ 5,5 milliards de dollars. Ce rythme plus soutenu devrait ramener de 112 à 43 ans le délai nécessaire pour liquider ses avoirs. D’après les transactions récentes, ces ventes pourraient représenter environ 2 460 milliards de yens, soit 15,6 milliards de dollars, en valeur de marché par an.
La BOJ indique que les ventes représenteront environ 0,1 % de la valeur des transactions sur le marché boursier. Cette approche mesurée vise à limiter la pression sur les actions japonaises. La banque pourrait ralentir ou suspendre les cessions en cas de grave instabilité des marchés. Elle a cessé d’acheter des ETF en mars 2024 et a commencé à les vendre progressivement en janvier 2026.
Cette décision intervient dans un contexte de volatilité des marchés boursiers mondiaux et de recul de 2,1 % du Nikkei 225 japonais vendredi. Par ailleurs, la BOJ a maintenu son taux directeur à 1,25 %, tout en laissant la possibilité de nouvelles hausses. La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a déclaré qu’une accélération des ventes pourrait accroître les bénéfices de la BOJ et les versements de son excédent à l’État, même si les recettes dépendront des cours du marché. Pour les traders de cryptomonnaies, l’incidence est surtout indirecte : la politique monétaire japonaise, les fluctuations du yen et la demande des investisseurs pour les actifs risqués peuvent influer sur la liquidité mondiale et le sentiment à l’égard des cryptomonnaies.
Neutral
Cette nouvelle ne constitue pas un catalyseur direct pour les cryptomonnaies : elle ne porte ni sur la réglementation des cryptos, ni sur les flux de jetons, ni sur un actif numérique précis. Les ventes d’ETF de la BOJ sont prévues de manière progressive et devraient représenter seulement environ 0,1 % de la valeur des échanges sur le marché boursier japonais. La possibilité de ralentir ou de suspendre les ventes en période de tensions sur les marchés limite également le risque d’un choc de liquidité soudain. Ces éléments plaident pour une évaluation neutre à court terme, plutôt que clairement haussière ou baissière.
Les traders peuvent surveiller certains canaux indirects. Une réduction plus rapide du portefeuille d’actions de la BOJ, conjuguée à d’éventuelles hausses des taux d’intérêt, pourrait affecter les actions japonaises, le yen et l’appétit mondial pour le risque. Un yen plus fort ou un intérêt moindre pour les opérations de carry trade à effet de levier pourrait peser sur les actifs risqués, dont les cryptos. À l’inverse, une confiance accrue dans la situation budgétaire du Japon ou une transition ordonnée pourrait avoir un effet plus favorable. L’orientation dépendra de l’interprétation de cette politique par les marchés et d’indicateurs connexes, tels que la volatilité du yen, les rendements obligataires, les flux sur les actions et la liquidité au sens large.
Par le passé, les changements de politique monétaire au Japon ont parfois entraîné des réévaluations sur les marchés mondiaux, mais leurs effets sur les cryptos ont varié et dépendaient généralement du contexte macroéconomique global. À court terme, les traders peuvent surveiller les variations du yen et les signes indiquant que les ventes d’ETF affectent les actions ; cette annonce, à elle seule, ne donne aucune raison claire d’anticiper un mouvement marqué des cryptos. À plus long terme, ce processus de désengagement sur 43 ans signale un retrait progressif d’une position exceptionnelle héritée de l’ère des mesures de relance. Son effet sur les cryptos restera probablement indirect, passant par la liquidité mondiale et le sentiment à l’égard du risque plutôt que par une variation immédiate de l’offre ou de la demande d’un jeton particulier.