Bank of Japan verhoogt de jaarlijkse ETF-verkopen tot 5,5 miljard dollar
De Bank of Japan (BOJ) verhoogt vanaf januari 2027 de jaarlijkse verkoop van haar beursgenoteerde fondsen (ETF’s) van ¥330 miljard naar ¥860 miljard tegen boekwaarde, ongeveer $5,5 miljard. Naar verwachting verkort het hogere tempo de tijd die nodig is om de posities af te bouwen van 112 naar 43 jaar. Op basis van recente transacties kunnen de verkopen jaarlijks ongeveer ¥2,46 biljoen, of $15,6 miljard, aan marktwaarde vertegenwoordigen.
Volgens de BOJ zullen de verkopen ongeveer 0,1% van de handelswaarde op de aandelenmarkt bedragen. Deze geleidelijke aanpak is bedoeld om de druk op Japanse aandelen te beperken. Bij ernstige marktinstabiliteit kan de bank de afbouw vertragen of tijdelijk stopzetten. De BOJ stopte in maart 2024 met het kopen van ETF’s en begon in januari 2026 met geleidelijke verkopen.
Het besluit volgt te midden van volatiliteit op de wereldwijde aandelenmarkten en een daling van 2,1% van de Japanse Nikkei 225 op vrijdag. Daarnaast hield de BOJ de beleidsrente op 1,25%, maar sloot verdere verhogingen niet uit. Minister van Financiën Satsuki Katayama zei dat snellere verkopen de winst van de BOJ en de overdrachten van het overschot aan de overheid kunnen verhogen, al zijn de opbrengsten afhankelijk van de marktprijzen. Voor cryptohandelaren is de relevantie indirect: het Japanse monetaire beleid, bewegingen van de yen en de vraag naar risicovolle activa kunnen de wereldwijde liquiditeit en het sentiment op de cryptomarkt beïnvloeden.
Neutral
Dit nieuws heeft geen directe katalysator voor cryptovaluta: het gaat niet over cryptoregulering, tokenstromen of een specifiek digitaal activum. De ETF-verkopen van de BOJ zijn geleidelijk gepland en zullen naar verwachting slechts ongeveer 0,1% van de handelswaarde op de Japanse aandelenmarkt vertegenwoordigen. De mogelijkheid om de verkopen tijdens marktstress te vertragen of op te schorten, beperkt bovendien het risico op een plotselinge liquiditeitsschok. Deze factoren ondersteunen een neutrale beoordeling op korte termijn, in plaats van een duidelijk bullish of bearish beeld.
Er zijn indirecte kanalen die handelaren kunnen volgen. Een snellere afbouw van de aandelenportefeuille van de BOJ, samen met mogelijke renteverhogingen, kan Japanse aandelen, de yen en de wereldwijde risicobereidheid beïnvloeden. Een sterkere yen of minder belangstelling voor carry trades met hefboom kan druk zetten op risicovolle activa, waaronder crypto. Meer vertrouwen in de Japanse begrotingspositie of een ordelijke overgang kan juist een gunstiger effect hebben. De richting hangt af van de manier waarop markten het beleid interpreteren en van verwante indicatoren, zoals de volatiliteit van de yen, obligatierentes, aandelenstromen en de algehele liquiditeit.
Veranderingen in het Japanse monetaire beleid hebben in het verleden soms tot herwaarderingen op de wereldmarkten geleid, maar de effecten op crypto liepen uiteen en waren doorgaans afhankelijk van de bredere macro-economische context. Op korte termijn kunnen handelaren letten op veranderingen in de yen en signalen dat de ETF-verkopen de aandelenmarkt beïnvloeden; op basis van deze aankondiging alleen is er geen duidelijke reden om een scherpe beweging in crypto te verwachten. Op langere termijn duidt de afbouw over een periode van 43 jaar op een geleidelijke terugtrekking uit een uitzonderlijke positie uit het tijdperk van stimuleringsbeleid. De invloed op crypto zal waarschijnlijk indirect blijven en tot uiting komen via de wereldwijde liquiditeit en het risicosentiment, in plaats van via onmiddellijke veranderingen in het aanbod van of de vraag naar specifieke tokens.