Банк Японии увеличит ежегодные продажи ETF до 5,5 млрд долларов
Банк Японии (BOJ) увеличит ежегодные продажи своих биржевых инвестиционных фондов (ETF) с 330 млрд до 860 млрд иен по балансовой стоимости — примерно 5,5 млрд долларов — начиная с января 2027 года. Ожидается, что более быстрый темп сократит срок, необходимый для выхода из этих активов, со 112 до 43 лет. Судя по недавним сделкам, ежегодный объём продаж по рыночной стоимости может составить около 2,46 трлн иен, или 15,6 млрд долларов.
По словам BOJ, продажи составят примерно 0,1% от объёма торгов на фондовом рынке. Такой постепенный подход призван ограничить давление на японские акции. В периоды серьёзной нестабильности на рынках банк может замедлить или приостановить продажу активов. BOJ прекратил покупать ETF в марте 2024 года и начал постепенно продавать их в январе 2026 года.
Это решение принято на фоне волатильности мировых фондовых рынков и падения японского индекса Nikkei 225 на 2,1% в пятницу. Отдельно BOJ сохранил ключевую процентную ставку на уровне 1,25%, не исключив дальнейшего повышения. Министр финансов Сацки Катаяма заявила, что ускорение продаж может увеличить прибыль BOJ и перечисления излишков правительству, однако выручка будет зависеть от рыночных цен. Для криптотрейдеров значение этой новости косвенное: денежно-кредитная политика Японии, колебания курса иены и спрос на рискованные активы могут повлиять на глобальную ликвидность и настроения на крипторынке.
Neutral
У этой новости нет прямого катализатора для криптовалют: она не касается регулирования крипторынка, потоков токенов или какого-либо конкретного цифрового актива. Продажи ETF Банком Японии (BOJ) планируется проводить постепенно; ожидается, что на них придётся лишь около 0,1% стоимости торгов на японском фондовом рынке. Возможность замедлить или приостановить продажи в периоды рыночного стресса также снижает риск резкого шока ликвидности. Эти обстоятельства говорят в пользу нейтральной оценки на ближайшую перспективу, а не явно бычьей или медвежьей.
Есть косвенные каналы, за которыми трейдеры могут следить. Более быстрое сокращение портфеля акций BOJ наряду с возможным повышением процентных ставок может повлиять на японские акции, иену и глобальный аппетит к риску. Укрепление иены или снижение интереса к сделкам carry trade с использованием заёмных средств может оказать давление на рисковые активы, включая криптовалюты. В то же время укрепление доверия к бюджетному положению Японии или упорядоченный переход могут оказать более благоприятное влияние. Направление эффекта будет зависеть от того, как рынки интерпретируют эту политику, а также от связанных показателей — волатильности иены, доходности облигаций, потоков средств на фондовый рынок и общей ликвидности.
В прошлом изменения денежно-кредитной политики Японии иногда приводили к переоценке активов на мировых рынках, однако их влияние на криптовалюты было неоднозначным и обычно зависело от более широкого макроэкономического фона. В краткосрочной перспективе трейдеры могут следить за динамикой иены и признаками того, что продажи ETF влияют на фондовый рынок; сама по себе эта новость не даёт очевидных оснований ожидать резкого движения криптовалют. В долгосрочной перспективе сворачивание позиции на протяжении 43 лет означает постепенный отказ от чрезвычайных мер эпохи стимулирования. Вероятнее всего, влияние на криптовалюты останется косвенным и будет проявляться через глобальную ликвидность и отношение инвесторов к риску, а не через немедленное изменение спроса или предложения конкретных токенов.