Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng doanh số ETF hằng năm lên 5,5 tỷ USD
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng doanh số bán các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đang nắm giữ hằng năm từ 330 tỷ yên lên 860 tỷ yên tính theo giá trị sổ sách, tương đương khoảng 5,5 tỷ USD, bắt đầu từ tháng 1/2027. Tốc độ bán cao hơn dự kiến sẽ rút ngắn thời gian thoái vốn từ 112 năm xuống còn 43 năm. Dựa trên các giao dịch gần đây, giá trị thị trường của lượng bán ra có thể đạt khoảng 2,46 nghìn tỷ yên, tương đương 15,6 tỷ USD mỗi năm.
BOJ cho biết lượng bán ra sẽ chiếm khoảng 0,1% giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán, một cách tiếp cận thận trọng nhằm hạn chế sức ép lên cổ phiếu Nhật Bản. Ngân hàng có thể giảm tốc độ hoặc tạm dừng bán trong những giai đoạn thị trường bất ổn nghiêm trọng. BOJ đã ngừng mua ETF vào tháng 3/2024 và bắt đầu bán dần vào tháng 1/2026.
Quyết định được đưa ra trong bối cảnh chứng khoán toàn cầu biến động và chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 2,1% vào thứ Sáu. Trong một diễn biến riêng, BOJ giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 1,25%, đồng thời để ngỏ khả năng tăng thêm. Bộ trưởng Tài chính Satsuki Katayama cho biết bán nhanh hơn có thể làm tăng lợi nhuận của BOJ và các khoản nộp phần thặng dư cho chính phủ, dù số tiền thu được còn tùy thuộc vào giá thị trường. Với các nhà giao dịch tiền mã hóa, tác động chủ yếu là gián tiếp: chính sách tiền tệ của Nhật Bản, biến động của đồng yên và nhu cầu đối với tài sản rủi ro có thể ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu và tâm lý trên thị trường tiền mã hóa.
Neutral
Tin tức này không phải là chất xúc tác trực tiếp đối với tiền mã hóa: nội dung không liên quan đến quy định về tiền mã hóa, dòng vốn token hay một tài sản kỹ thuật số cụ thể. BOJ dự kiến bán ETF theo lộ trình từ từ và hoạt động này được cho là chỉ chiếm khoảng 0,1% giá trị giao dịch trên thị trường chứng khoán Nhật Bản. Khả năng giảm tốc độ hoặc tạm dừng bán khi thị trường căng thẳng cũng hạn chế rủi ro xảy ra cú sốc thanh khoản đột ngột. Những yếu tố này ủng hộ nhận định trung lập trong ngắn hạn, thay vì rõ ràng lạc quan hay bi quan.
Có một số kênh tác động gián tiếp mà các nhà giao dịch có thể theo dõi. Việc BOJ thoái vốn khỏi danh mục cổ phiếu nhanh hơn, cùng với khả năng tăng lãi suất, có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu Nhật Bản, đồng yên và khẩu vị rủi ro toàn cầu. Đồng yên mạnh lên hoặc mức độ quan tâm giảm đối với các giao dịch carry trade sử dụng đòn bẩy có thể gây sức ép lên các tài sản rủi ro, trong đó có tiền mã hóa; ngược lại, niềm tin được cải thiện vào tình hình tài khóa của Nhật Bản hoặc một quá trình chuyển đổi trật tự có thể tạo tác động tích cực hơn. Chiều hướng tác động sẽ phụ thuộc vào cách thị trường diễn giải chính sách và các chỉ báo liên quan, như biến động của đồng yên, lợi suất trái phiếu, dòng vốn vào cổ phiếu và thanh khoản nói chung.
Trong quá khứ, những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Nhật Bản đôi khi đã khiến các thị trường toàn cầu định giá lại tài sản, nhưng ảnh hưởng đối với tiền mã hóa không đồng nhất và thường phụ thuộc vào bối cảnh vĩ mô rộng hơn. Trong ngắn hạn, nhà giao dịch có thể theo dõi biến động của đồng yên và các dấu hiệu cho thấy việc bán ETF đang ảnh hưởng đến thị trường cổ phiếu; riêng thông báo này không đưa ra lý do rõ ràng để dự đoán tiền mã hóa sẽ biến động mạnh. Về dài hạn, quá trình thoái vốn kéo dài 43 năm cho thấy việc rút dần khỏi một vị thế đặc biệt được hình thành trong thời kỳ kích thích kinh tế. Tác động đối với tiền mã hóa nhiều khả năng vẫn là gián tiếp, thông qua thanh khoản toàn cầu và tâm lý chấp nhận rủi ro, thay vì qua những thay đổi tức thời về cung hoặc cầu của một token cụ thể.