BTC BOJ-тың 1%-ға көтеруін елемейді; АҚШ Федералдық резервінің қатаюы келесі өтімділік сынағы болады
Жапония Ұлттық банкі (BOJ) 16 маусымда базалық мөлшерлемені 1%-ке көтерді. BTC бастапта түсіп, кейін тез қалпына келіп, шамамен $66,000 деңгейінде саудаланып, бұрынғы BOJ hikes кейін болған ірі төмендеулерден (жиі 18%–33%) аулақ болды.
Мақала BOJ/крипто әсерін иеналық carry trade-пен байланыстырады: иен бойынша қарыз алу шығындарының өсуі левереджделген позицияларды ликвидациялауы мүмкін және әдетте ең алдымен BTC-ге әсер етеді. Бұл жағдайда BOJ шешімі облигация сатып алуды қысқартуды уақытша тоқтату және 2027 жылғы сәуірден бастап айына шамамен 2 трлн иен көлемінде JGB сатып алуды жоспарлау арқылы ішінара өтімділік жастығын қамтамасыз етті, бұл ұзақ мерзімді кірістіліктердің өсуін тежеуге көмектесті.
Алайда өтімділікке қатысты үлкен сынақ ФРС-ке ауысты. 17 маусымда Федералдық резервтік жүйе мөлшерлемені 3,5%–3,75% деңгейінде сақтады, бірақ жеңілдетуге бейімді алып тастады, 2026 соңындағы dot-plot медианын 3,8%-ке көтерді және PCE болжамын 3,6%-ға ұлғайтты. BTC шамамен ~64,000 USD деңгейіне дейін құлдырады, ал BTC мен ETH спот ETF-тері бірлесіп шамамен $111 млн таза шығым көрді.
Трейдерлерге тұжырым: BOJ-тың бір реттік қатаңдауы сіңірілуі мүмкін, бірақ жаһандық қатаңдау тізбегі және ұзақ мерзімді кірістіліктің өсуі BTC өтімділігі мен тәуекелге дайындық үшін басты қауіп болып қала береді.
Neutral
BTC BOJ-тың пайыздық мөлшерлемені көтеруіне төзімділігін көрсетті: BOJ-тың ұқсас қадамдарынан кейін тарихта тәуекелден бас тарту реакциясы болғанына қарамастан, BTC тек қысқа мерзімге ғана төмендеп, тез қалпына келді; бұл BOJ-тың облигация сатып алуды азайтуды тоқтату және көп мөлшерде JGB сатып алуды жалғастыру жоспарының көмегімен болды.
Дегенмен, ақпарат ағыны тек оң емес. ФРЖ-ның 17 маусымдағы мәлімдемесіндегі өзгеріс (жеңілдету бейімділігін алып тастау), dot-plot медианасының жоғарылауі және PCE болжамының өсуі ликвидтілік ұзақ мерзімді пайыздардың өсуі арқылы одан әрі қатаю қаупін күшейтеді. BTC-нің кейінгі ~64 000 $ деңгейіне қозғалысы және ETF-терден қаражаттардың шығуы трейдерлердің жаһандық қатаю импульсіне әлі де сезімтал екенін көрсетеді.
Екі әсерді қарастырғанда, BTC-ге қысқа мерзімді әсер аралас сияқты: тек BOJ-ты жұтуға болады деп көрінеді, бірақ қысқа мерзімді құбылмалылық пен ұзақ мерзімді ликвидтілік күтуі үшін ФРЖ жолы басты өзгеруші фактор болып табылады.