BTC mengabaikan kenaikan BOJ kepada 1%; pengetatan Fed menjadi ujian kecairan seterusnya
Bank of Japan (BOJ) menaikkan kadar dasar kepada 1% pada 16 Jun. BTC pada mulanya jatuh tetapi cepat pulih, diniagakan berhampiran $66,000 dan mengelakkan kejatuhan lebih besar (sering 18%–33%) yang dilihat selepas kenaikan BOJ sebelum ini.
Artikel mengaitkan penghantaran BOJ/crypto kepada carry trade yen: kos pinjaman yen yang lebih tinggi boleh membubarkan posisi leveraj dan biasanya memberi tekanan kepada BTC terlebih dahulu. Dalam kes ini, keputusan BOJ termasuk penampan kecairan separa dengan menghentikan taper pembelian bon dan merancang pembelian JGB berterusan (kira-kira 2 trilion yen sebulan dari April 2027), yang membantu mengehadkan tekanan naik pada hasil jangka panjang.
Walau bagaimanapun, ujian kecairan yang lebih besar beralih kepada Fed. Pada 17 Jun, Federal Reserve mengekalkan kadar pada 3.5%–3.75% tetapi mengalih keluar bias pelonggaran, menaikkan median dot-plot akhir-2026 kepada 3.8%, dan meningkatkan ramalan PCE kepada 3.6%. BTC merosot ke sekitar ~$64,000, manakala ETF spot BTC dan ETH menyaksikan aliran keluar bersih gabungan kira-kira $111 juta.
Pengajaran pedagang: satu kenaikan BOJ mungkin boleh diserap, tetapi siri pengetatan global dan hasil jangka panjang yang lebih tinggi tetap merupakan risiko utama bagi kecairan BTC dan selera risiko.
Neutral
BTC menunjukkan ketahanan terhadap kenaikan kadar faedah BOJ: walaupun terdapat reaksi risk-off secara sejarah selepas langkah BOJ yang serupa, BTC hanya merosot seketika dan pulih dengan cepat, dibantu oleh rancangan BOJ untuk berhenti sementara pengurangan pembelian bon dan meneruskan pembelian JGB yang besar.
Namun, aliran berita tidak semata-mata menaik. Kenyataan Fed pada 17 Jun (mengeluarkan bias pelonggaran), median dot-plot yang lebih tinggi, dan ramalan PCE yang lebih tinggi mengukuhkan risiko bahawa kecairan boleh menjadi lebih ketat melalui kenaikan hasil jangka panjang. Pergerakan BTC ke kira-kira $64,000 dan aliran keluar ETF menunjukkan pedagang masih sensitif terhadap rangsangan pengetatan global yang lebih luas.
Mengimbangkan kedua kesan, impak jangka pendek terhadap BTC kelihatan bercampur: BOJ sahaja nampaknya boleh diserap, tetapi laluan Fed adalah pembolehubah dominan untuk volatiliti jangka pendek dan jangkaan kecairan jangka panjang.