BTC hindi Pinansin ang Pagtaas ng BOJ sa 1%; Ang Paghigpit ng Fed ang Susunod na Pagsubok sa Likwididad
Itina ng Bangko ng Japan (BOJ) ang kanilang benchmark rate sa 1% noong Hunyo 16. Unang bumaba ang BTC ngunit mabilis na naka-rebound, nagte-trade malapit sa $66,000 at naiwasan ang mas malalaking drawdown (madalas 18%–33%) na nakitang sumunod sa mga naunang BOJ hikes.
Iniuugnay ng artikulo ang BOJ/crypto transmission sa yen carry trade: mas mataas na gastusin sa pag-utang ng yen ay maaaring mag-wind down ng mga leveraged position at karaniwang unang pinipressure ang BTC. Sa kasong ito, kasama sa desisyon ng BOJ ang partial liquidity cushion sa pamamagitan ng paghinto ng tapering ng bond purchases at pagplano ng patuloy na pagbili ng JGB (mga ~2 trilyong yen kada buwan mula Abril 2027), na tumulong mag-limit sa upward pressure sa long-term yields.
Gayunpaman, lumipat ang mas malaking liquidity test sa Fed. Noong Hunyo 17, pinanatili ng Federal Reserve ang rates sa 3.5%–3.75% ngunit tinanggal ang easing bias, tinaas ang end-2026 dot-plot median sa 3.8%, at tinaas ang PCE forecast sa 3.6%. Bumaba ang BTC patungong ~$64,000, habang ang spot BTC at ETH ETFs ay nakaranas ng pinagsamang net outflows na humigit-kumulang $111M.
Takeaway para sa trader: Maaaring ma-absorb ang isang BOJ hike, pero ang sunod-sunod na global tightening at mas mataas na long-end yields ang nananatiling pangunahing panganib para sa BTC liquidity at risk appetite.
Neutral
Nagpakita ng tibay ang BTC sa tumaas na rate ng BOJ: sa kabila ng historikal na risk-off na reaksyon pagkatapos ng mga katulad na hakbang ng BOJ, bahagyang bumaba lamang ang BTC at mabilis na naka-recover, na tinulungan ng plano ng BOJ na pansamantalang itigil ang tapering ng pagbili ng bond at ipagpatuloy ang malaking pagkuha ng JGB.
Gayunpaman, hindi puro bullish ang daloy ng balita. Ang pahayag ng Fed noong Hunyo 17 (pag-alis ng easing bias), mas mataas na median sa dot-plot, at mas mataas na forecast ng PCE ay nagpapatibay ng panganib na maaaring mas higpitan pa ang liquidity sa pamamagitan ng mas mataas na long-end yields. Ang sunod na paggalaw ng BTC papunta sa humigit-kumulang $64,000 at mga outflow sa ETF ay nagpapahiwatig na sensitibo pa rin ang mga trader sa mas malawak na global tightening impulse.
Kung pagbabasehan ang magkabilang epekto, ang panandaliang epekto sa BTC ay mukhang halo-halo: ang BOJ lamang ay tila kayang masipsip, ngunit ang landas ng Fed ang nangingibabaw na variable para sa short-term volatility at long-term liquidity expectations.