Guncangan yen akibat Bank Jepang dapat menekan Bitcoin melalui aksi jual paksa
Duke Waldrop, kepala pasar Asia di UTXO Management, memperingatkan bahwa perubahan suku bunga Bank of Japan (BOJ) yang mengejutkan atau penilaian ulang yen dapat memicu guncangan likuiditas bagi Bitcoin. Dana makro dengan kewajiban dalam yen mungkin perlu menjual aset likuid untuk memenuhi kewajiban mereka, dan perdagangan Bitcoin yang berlangsung 24 jam sehari dapat menjadikannya salah satu sumber dana tunai pertama. Bitcoin turun ke US$79.000 pada akhir pekan saat para trader menantikan keputusan suku bunga dari BOJ dan Federal Reserve AS. Waldrop juga membahas Metaplanet, yang menurutnya diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan Bitcoinnya. Ia berpendapat bahwa Bitcoin per saham merupakan metrik penting dan kemungkinan dikeluarkannya perusahaan itu dari indeks MSCI pada 30 November tidak akan mengubah fundamental perusahaan. Pernyataan tersebut menggambarkan potensi risiko pasar, bukan tindakan BOJ yang telah dikonfirmasi atau prediksi bahwa penjualan Bitcoin pasti akan terjadi.
Bearish
Prospek Bitcoin dalam jangka pendek cenderung bearish karena Waldrop menjelaskan mekanisme penjualan paksa yang masuk akal: jika biaya pendanaan yen naik atau yen menguat tajam, dana makro berleverage yang memiliki kewajiban dalam denominasi yen mungkin menjual aset likuid untuk mengurangi eksposur. Bitcoin diperdagangkan sepanjang waktu, sehingga dapat menghadapi tekanan jual sebelum pasar tradisional kembali dibuka. Bitcoin sebelumnya sudah turun ke US$79.000 selama akhir pekan, sementara keputusan suku bunga BOJ dan Federal Reserve semakin dekat. Situasi ini dapat meningkatkan volatilitas dan mendorong trader mengurangi leverage atau melakukan lindung nilai terhadap risiko penurunan.
Risikonya tetap bersyarat. Artikel tersebut tidak menyatakan bahwa BOJ telah mengubah kebijakan atau bahwa dana-dana telah mulai menjual Bitcoin. Keputusan kebijakan yang telah dikomunikasikan dengan baik, pasar mata uang yang stabil, atau selera risiko yang mendukung dapat membatasi dampaknya. Episode pelepasan carry trade yen yang serupa cenderung menekan aset berisiko ketika investor mengurangi posisi berleverage, meskipun besaran dan lamanya dampak bergantung pada posisi pasar dan likuiditas. Dalam jangka panjang, wawancara itu tidak memberikan bukti baru bahwa fundamental Bitcoin telah berubah. Pembahasan Metaplanet menyangkut valuasi perusahaan dan prospeknya untuk masuk indeks, bukan perubahan langsung pada pasokan atau jaringan Bitcoin. Karena itu, klasifikasi bearish mencerminkan risiko likuiditas dan volatilitas jangka pendek, bukan pandangan bearish jangka panjang yang pasti.