Szok jenowy związany z Bankiem Japonii może wywrzeć presję na bitcoina przez wymuszoną sprzedaż
Duke Waldrop, szef rynków azjatyckich w UTXO Management, ostrzegł, że nieoczekiwana decyzja Banku Japonii (BOJ) w sprawie stóp procentowych lub zmiana wyceny jena może wywołać szok płynnościowy na rynku bitcoina. Fundusze makroekonomiczne mające zobowiązania denominowane w jenach mogą być zmuszone do sprzedaży płynnych aktywów, by wywiązać się ze swoich zobowiązań. Ponieważ bitcoinem handluje się przez całą dobę, siedem dni w tygodniu, może on być jednym z pierwszych aktywów sprzedawanych w celu pozyskania gotówki. W weekend cena bitcoina spadła do 79 000 dolarów, gdy inwestorzy czekali na decyzje w sprawie stóp procentowych zarówno BOJ, jak i amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Waldrop wypowiedział się także o Metaplanet, której akcje — jak stwierdził — były notowane poniżej wartości posiadanych przez nią bitcoinów. Podkreślił, że kluczowym wskaźnikiem jest liczba bitcoinów przypadająca na akcję, a ewentualne usunięcie spółki z indeksów MSCI 30 listopada nie zmieni jej fundamentów. Wypowiedzi te opisują potencjalne ryzyko rynkowe, a nie potwierdzone działanie BOJ ani prognozę, że sprzedaż bitcoinów na pewno nastąpi.
Bearish
Krótkoterminowe perspektywy dla Bitcoina są spadkowe, ponieważ Waldrop opisuje prawdopodobny mechanizm wymuszonej sprzedaży: jeśli wzrosną koszty finansowania w jenach lub jen gwałtownie się umocni, fundusze makro korzystające z dźwigni i mające zobowiązania denominowane w jenach mogą sprzedawać płynne aktywa, aby ograniczyć ekspozycję. Bitcoin jest notowany przez całą dobę, więc presja sprzedażowa może pojawić się, zanim tradycyjne rynki ponownie się otworzą. W weekend Bitcoin spadł już do 79 000 dolarów, a decyzje dotyczące stóp procentowych BOJ i Rezerwy Federalnej miały dopiero nadejść; taka sytuacja może zwiększyć zmienność i skłonić traderów do ograniczenia dźwigni lub zabezpieczenia się przed ryzykiem spadków.
Ryzyko pozostaje warunkowe. Artykuł nie mówi, że BOJ zmienił politykę ani że fundusze zaczęły sprzedawać Bitcoina. Wpływ mogą ograniczyć jasno zasygnalizowana z wyprzedzeniem decyzja polityczna, stabilne rynki walutowe lub sprzyjający apetyt na ryzyko. Podobne epizody zamykania transakcji carry trade finansowanych jenem zwykle wywierały presję na aktywa ryzykowne, gdy inwestorzy ograniczali pozycje z dźwignią, choć skala i czas trwania wpływu zależą od pozycjonowania oraz płynności rynku. W dłuższej perspektywie wywiad nie dostarcza nowych dowodów na zmianę podstawowych uwarunkowań Bitcoina. Omówienie Metaplanet dotyczy wyceny spółki i jej perspektyw na wejście do indeksów, a nie bezpośredniej zmiany podaży Bitcoina czy jego sieci. Klasyfikacja spadkowa odzwierciedla zatem krótkoterminowe ryzyko związane z płynnością i zmiennością, a nie jednoznacznie negatywne długoterminowe perspektywy.