Maaaring magdulot ng pressure sa Bitcoin ang pagkabigla sa yen mula sa Bank of Japan dahil sa sapilitang pagbebenta
Nagbabala si Duke Waldrop, pinuno ng mga merkado sa Asya sa UTXO Management, na maaaring magdulot ng liquidity shock sa Bitcoin ang hindi inaasahang pagbabago sa interest rate ng Bank of Japan (BOJ) o ang muling pagtatakda ng halaga ng yen. Maaaring kailanganing magbenta ng mga likidong asset ang mga macro fund na may mga obligasyong nakadenomina sa yen upang matugunan ang mga ito, at dahil 24/7 ang kalakalan sa Bitcoin, maaari itong maging isa sa mga unang mapagkukunan ng cash. Bumagsak ang Bitcoin sa $79,000 noong weekend habang hinihintay ng mga trader ang mga desisyon sa interest rate ng BOJ at ng US Federal Reserve. Tinalakay rin ni Waldrop ang Metaplanet, na ayon sa kanya ay ipinagpapalit sa presyong mas mababa kaysa halaga ng mga Bitcoin na hawak nito. Iginiit niya na mahalagang sukatan ang Bitcoin kada share at hindi mababago ng posibleng pagtanggal sa kumpanya mula sa mga index ng MSCI sa Nobyembre 30 ang mga batayang salik ng kumpanya. Inilalarawan ng mga pahayag ang isang posibleng panganib sa merkado, hindi isang kumpirmadong hakbang ng BOJ o isang tiyak na pagtataya na magbebenta ng Bitcoin.
Bearish
Bearish ang pananaw para sa Bitcoin sa maikling panahon dahil inilalarawan ni Waldrop ang isang posibleng mekanismo ng sapilitang pagbebenta: kung tumaas ang gastos sa pagpopondo sa yen o biglang lumakas ang yen, maaaring magbenta ng mga likidong asset ang mga macro fund na gumagamit ng leverage at may mga obligasyong denominated sa yen upang bawasan ang kanilang exposure. Kalakalan sa Bitcoin ay tuloy-tuloy, kaya maaari itong makaranas ng bentahan bago muling magbukas ang mga tradisyonal na merkado. Bumagsak na ang Bitcoin sa $79,000 noong weekend, habang papalapit ang mga desisyon sa interest rate ng BOJ at Federal Reserve. Maaaring palalain ng sitwasyong ito ang volatility at hikayatin ang mga trader na bawasan ang leverage o mag-hedge laban sa panganib ng pagbaba.
May mga kondisyon pa rin ang panganib. Hindi sinasabi ng artikulo na binago na ng BOJ ang patakaran nito o nagsimula nang magbenta ng Bitcoin ang mga fund. Maaaring mapaliit ang epekto ng isang desisyong pangpatakarang naipabatid nang maaga at malinaw, matatag na mga merkado ng currency, o magandang gana sa pagkuha ng panganib. Sa mga katulad na pagkakataong binabaklas ang yen carry trade, karaniwang napipilitan pababa ang mga risk asset kapag binabawasan ng mga mamumuhunan ang kanilang mga posisyong may leverage, bagaman nakadepende ang laki at tagal ng epekto sa mga posisyon sa merkado at sa liquidity. Sa mas mahabang panahon, walang bagong ebidensiya ang panayam na nagbabago ang mga pangunahing salik ng Bitcoin. Tungkol ang talakayan sa Metaplanet sa valuation ng kumpanya at mga posibilidad nitong mapasama sa mga index, hindi sa direktang pagbabago sa supply o network ng Bitcoin. Kaya ang bearish na klasipikasyon ay tumutukoy sa panandaliang panganib sa liquidity at volatility, hindi sa tiyak na bearish na pananaw sa pangmatagalan.