Шок єни через дії Банку Японії може тиснути на біткоїн через примусові продажі
Дюк Волдроп, керівник азійського напрямку в UTXO Management, попередив, що несподіване рішення Банку Японії (BOJ) щодо ставки або переоцінка єни можуть спричинити шок ліквідності для біткоїна. Макрофонди із зобов’язаннями, номінованими в єнах, можуть бути змушені продавати ліквідні активи, щоб виконати свої зобов’язання. Оскільки торги біткоїном відбуваються цілодобово й без вихідних, він може стати одним із перших джерел готівки. У вихідні біткоїн подешевшав до 79 000 доларів, поки трейдери чекали на рішення щодо ставок від BOJ і Федеральної резервної системи США. Волдроп також висловився про Metaplanet, акції якої, за його словами, торгувалися нижче за вартість біткоїнів у її власності. Він зазначив, що ключовим показником є кількість біткоїнів на акцію, а можливе виключення компанії з індексів MSCI 30 листопада не змінить її фундаментальних показників. Ці коментарі описують потенційний ринковий ризик, а не підтверджене рішення BOJ чи прогноз неминучого продажу біткоїна.
Bearish
Короткострокові перспективи біткоїна є ведмежими, оскільки Уолдроп описує ймовірний канал примусового продажу: якщо вартість фінансування в єнах зросте або єна різко зміцниться, макрофонди з кредитним плечем і зобов’язаннями, номінованими в єнах, можуть продавати ліквідні активи, щоб зменшити свою схильність до ризику. Біткоїн торгується цілодобово, тож продажі можуть початися ще до повторного відкриття традиційних ринків. На вихідних біткоїн уже падав до 79 000 доларів, а рішення щодо процентних ставок Банку Японії та Федеральної резервної системи наближалися; така ситуація може посилити волатильність і спонукати трейдерів скоротити кредитне плече або захиститися від ризику падіння.
Ризик залишається умовним. У статті не сказано, що Банк Японії змінив політику або що фонди вже почали продавати біткоїн. Вплив можуть обмежити заздалегідь чітко анонсоване політичне рішення, стабільні валютні ринки або сприятливий апетит до ризику. Подібні епізоди згортання операцій carry trade з єною зазвичай чинили тиск на ризикові активи, коли інвестори скорочували позиції з кредитним плечем, хоча масштаб і тривалість впливу залежать від позиціонування та ліквідності ринку. У довгостроковій перспективі інтерв’ю не містить нових свідчень зміни фундаментальних чинників біткоїна. Обговорення Metaplanet стосується оцінки компанії та її перспектив потрапити до індексів, а не безпосередньої зміни пропозиції біткоїна чи його мережі. Отже, ведмежа класифікація відображає короткострокові ризики ліквідності та волатильності, а не однозначно негативний довгостроковий прогноз.