بینک آف جاپان کے ین شاک سے زبردستی فروخت کے باعث بٹ کوائن پر دباؤ پڑ سکتا ہے
UTXO Management میں ایشیا مارکیٹس کے سربراہ ڈیوک والڈروپ نے خبردار کیا کہ بینک آف جاپان (BOJ) کی جانب سے شرحِ سود میں اچانک تبدیلی یا ین کی قدر کی ازسرِنو تعیین بٹ کوائن کے لیے لیکویڈیٹی کا بحران پیدا کر سکتی ہے۔ ین میں واجبات رکھنے والے میکرو فنڈز کو اپنی ذمہ داریاں پوری کرنے کے لیے بآسانی نقد میں تبدیل ہونے والے اثاثے فروخت کرنا پڑ سکتے ہیں، اور بٹ کوائن کی 24 گھنٹے جاری رہنے والی ٹریڈنگ اسے نقد رقم حاصل کرنے کا ابتدائی ذریعہ بنا سکتی ہے۔ ہفتے کے آخر میں بٹ کوائن کی قیمت 79,000 ڈالر تک گر گئی، جبکہ تاجر BOJ اور امریکی فیڈرل ریزرو، دونوں کے شرحِ سود سے متعلق فیصلوں کے منتظر تھے۔ والڈروپ نے میٹاپلینیٹ پر بھی بات کی، جس کے بارے میں ان کا کہنا تھا کہ اس کے حصص اس کی بٹ کوائن کی ملکیت کی مالیت سے کم قیمت پر فروخت ہو رہے تھے۔ ان کے مطابق فی حصص بٹ کوائن ایک اہم پیمانہ ہے، اور 30 نومبر کو MSCI انڈیکسز سے ممکنہ اخراج کمپنی کے بنیادی عوامل کو تبدیل نہیں کرے گا۔ یہ تبصرے مارکیٹ کے ایک ممکنہ خطرے کی نشاندہی کرتے ہیں، نہ کہ BOJ کے کسی تصدیق شدہ اقدام یا بٹ کوائن کی فروخت یقینی ہونے کی پیش گوئی۔
Bearish
مختصر مدت میں بٹ کوائن کے امکانات منفی ہیں، کیونکہ Waldrop جبری فروخت کے ایک قابلِ فہم راستے کی نشاندہی کرتے ہیں: اگر ین میں فنڈنگ کی لاگت بڑھ جائے یا ین تیزی سے مضبوط ہو جائے تو ین میں متعین واجبات رکھنے والے لیوریج استعمال کرنے والے میکرو فنڈز اپنی ایکسپوژر کم کرنے کے لیے آسانی سے فروخت ہونے والے اثاثے بیچ سکتے ہیں۔ بٹ کوائن کی تجارت چوبیس گھنٹے ہوتی ہے، اس لیے روایتی بازار دوبارہ کھلنے سے پہلے ہی اس پر فروخت کا دباؤ آ سکتا ہے۔ ہفتے کے آخر میں بٹ کوائن پہلے ہی گر کر 79,000 ڈالر پر آ گیا تھا، جبکہ BOJ اور Federal Reserve کے شرحِ سود سے متعلق فیصلے قریب تھے۔ یہ صورتِ حال اتار چڑھاؤ بڑھا سکتی ہے اور ٹریڈرز کو لیوریج کم کرنے یا قیمت گرنے کے خطرے سے بچاؤ کے لیے ہیج کرنے پر آمادہ کر سکتی ہے۔
یہ خطرہ اب بھی مشروط ہے۔ مضمون یہ نہیں کہتا کہ BOJ نے پالیسی تبدیل کر دی ہے یا فنڈز نے بٹ کوائن بیچنا شروع کر دیا ہے۔ پالیسی کے فیصلے کا پہلے سے واضح اعلان، کرنسی مارکیٹوں کا مستحکم رہنا یا خطرہ مول لینے کا سازگار رجحان اثر کو محدود کر سکتا ہے۔ ین کیری ٹریڈز کے ایسے ہی کھلنے کے واقعات میں سرمایہ کاروں کی جانب سے لیوریج والے پوزیشنز کم کرنے پر عموماً خطرے والے اثاثوں پر دباؤ پڑا ہے، تاہم اثر کی شدت اور دورانیہ مارکیٹ میں پوزیشننگ اور لیکویڈیٹی پر منحصر ہوتے ہیں۔ طویل مدت میں اس انٹرویو سے بٹ کوائن کے بنیادی عوامل میں تبدیلی کا کوئی نیا ثبوت نہیں ملتا۔ Metaplanet پر گفتگو کمپنی کی قدر اور انڈیکس میں شامل ہونے کے امکانات سے متعلق ہے، نہ کہ بٹ کوائن کی سپلائی یا نیٹ ورک میں کسی براہِ راست تبدیلی سے۔ لہٰذا منفی درجہ بندی مختصر مدت کے لیکویڈیٹی اور اتار چڑھاؤ کے خطرے کی عکاسی کرتی ہے، طویل مدت کے بارے میں کسی حتمی منفی رائے کی نہیں۔