بوليفيا تراجع استخدام USDT للمدفوعات الخاضعة للرقابة في ظل “دولرة” خفية

تقيّم بوليفيا ما إذا كان يمكن إضافة USDT إلى نظام المدفوعات الخاضع للتنظيم لديها إلى جانب البوليفيانو والدولار الأمريكي. ورغم السماح بالعملات/الأصول المشفّرة، فإنها لا تزال لا تملك صفة عملة قانونية، ويقول المسؤولون إنه لا يوجد حتى الآن إطار إشرافي واضح. يربط التقرير أي طرح بمفهوم “الدولرة المُخفية”، حيث يلجأ المواطنون والتجار أولًا إلى stablecoins المرتبطة بالدولار أثناء أزمات نقص العملة، ثم يحاول المنظمون لاحقًا تقنين الترتيب. وقد شهدت أنشطة الأصول الافتراضية في بوليفيا ارتفاعًا بأكثر من 630% على أساس سنوي إلى نحو 430 مليون دولار بعد فتح قنوات دفع إلكترونية للأصول الافتراضية. ووفقًا للتقارير، ارتفعت أحجام التداول من 46.5 مليون دولار (النصف الأول 2024) إلى 294 مليون دولار (النصف الأول 2025). وتضع المقالة تشابهًا مع نيجيريا، حيث تشير أبحاث صندوق النقد الدولي إلى أن ضعف قيمة النايرا وارتفاع التضخم وقلة الوصول إلى العملات الأجنبية (FX) تعد من العوامل الدافعة لاستخدام stablecoins المرتبطة بالدولار—مع التحذير من أن التبنّي الكثيف للـ stablecoins قد يضعف انتقال السياسة النقدية المحلية ويقلل الطلب على العملة المحلية. بالنسبة للمتداولين، يُعد ذلك في الأساس إشارة تنظيمية وإشارة تبنّي لـ USDT أكثر من كونه محفزًا مباشرًا لسعره. فإذا قامت بوليفيا بتقنين وصول البنوك/البورصات، فقد تتحسن سيولة USDT واستخدامه؛ أما إذا فرضت السلطات لاحقًا قيودًا على التسجيل/الانضمام، فقد تنتقل الأنشطة إلى قنوات أقل وضوحًا، ما قد يغيّر مخاطر هيكلة سوق الـ stablecoins.