Bolivia meninjau USDT untuk pembayaran yang diatur di tengah dolarization terselubung
Bolivia sedang menilai apakah USDT dapat ditambahkan ke sistem pembayaran berregulasi mereka bersama boliviano dan dolar AS. Meski aset kripto diperbolehkan, aset tersebut belum berstatus alat pembayaran yang sah, dan pejabat mengatakan belum ada kerangka pengawasan yang jelas.
Laporan tersebut mengaitkan setiap peluncuran dengan “stealth dollarization”, yaitu saat warga dan pedagang pertama kali beralih ke stablecoin berbasis dolar saat terjadi kekurangan mata uang, lalu regulator berusaha memformalkan pengaturan tersebut di kemudian hari. Aktivitas Bolivia di aset virtual melonjak lebih dari 630% year-on-year menjadi sekitar 430 juta dolar setelah dibukanya kanal pembayaran elektronik untuk aset virtual. Volume perdagangan dilaporkan naik dari 46,5 juta dolar (semester I 2024) menjadi 294 juta dolar (semester I 2025).
Artikel ini membuat perbandingan dengan Nigeria, di mana riset IMF menyebut depresiasi naira, inflasi tinggi, dan akses FX yang terbatas sebagai pendorong penggunaan stablecoin dolar—seraya memperingatkan bahwa adopsi stablecoin yang besar dapat melemahkan transmisi kebijakan moneter domestik dan menurunkan permintaan terhadap mata uang lokal.
Bagi trader, ini terutama sinyal regulasi dan adopsi untuk USDT, bukan katalis harga langsung. Jika Bolivia memformalkan akses ke bank/exchange, likuiditas dan penggunaan USDT bisa meningkat; jika otoritas kemudian membatasi onboarding, aktivitas dapat bergeser ke kanal yang kurang terlihat, sehingga mengubah risiko struktur pasar stablecoin.
Neutral
Berita ini terutama memengaruhi infrastruktur stablecoin dan jalur adopsi, bukan menciptakan permintaan langsung untuk aset kripto yang volatil. Potensi dimasukkannya USDT dalam pembayaran terregulasi Bolivia dapat meningkatkan legitimasi dan likuiditas, yang secara bertahap mendukung penggunaan USDT. Namun, belum adanya kerangka pengawasan yang jelas dan dinamika “stealth dollarization” yang masih berlangsung menimbulkan ketidakpastian tentang seberapa cepat—dan melalui venue apa—adopsi akan dilembagakan.
Dalam jangka pendek, trader kemungkinan besar tidak akan melihat dampak harga langsung karena USDT sudah banyak digunakan sebagai proksi dolar dan artikel tersebut tidak mengumumkan tenggat waktu implementasi tertentu atau aturan yang dapat ditegakkan. Dalam jangka panjang, jika regulator kemudian membatasi on-boarding bank/exchange, aktivitas bisa berpindah ke saluran yang kurang terlihat (misalnya P2P), sehingga mengubah struktur pasar stablecoin alih-alih mendorong narasi pertumbuhan yang bersih dan linear. Secara keseluruhan, dampak harga USDT kemungkinan terbatas, cenderung netral.