Боливия жасырын долларлану жағдайында реттелетін төлемдер үшін USDT-ті қарастыруда
Боливия USDT-ті боливиано және АҚШ долларымен бірге өзының реттелетін төлем жүйесіне қосуға бола ма деген мәселені қарастыруда. Криптоактивтерге рұқсат етілгенімен, олар әлі де заңды төлем құралы мәртебесіне ие емес, ал шенеуніктер қадағалаудың нақты шеңбері әзірге жоқ дейді.
Есеп кез келген енгізуді “stealth dollarization” — яғни жасырын доларландырумен байланыстырады: валюталық тапшылық кезінде азаматтар мен саудагерлер алдымен доллармен байланысты stablecoin-дарға жүгінеді, ал кейін реттеушілер сол келісімді рәсімдеуге тырысады. Боливиядағы виртуалды активтер белсенділігі виртуалды активтерге арналған электронды төлем арналарын ашқаннан кейін жылдық есеппен 630%-дан астам өсіп, шамамен 430 млн долларға жетті. Хабарламаға қарағанда, сауда көлемдері 46,5 млн доллардан (2024 ж. 1-жартыжылдық) 294 млн долларға (2025 ж. 1-жартыжылдық) дейін артқан.
Мақала Нигериямен параллель жүргізеді: онда ХВҚ зерттеулері доллармен байланысты stablecoin-дарды қолдануды наираның құнсыздануы, инфляцияның жоғары деңгейі және FX-ке қолжетімділіктің шектеулілігі сияқты факторлармен түсіндіреді; сонымен қатар stablecoin-дарды кеңінен қабылдау ішкі ақша-кредит саясатының берілуін әлсіретіп, жергілікті валютаға сұранысты төмендетуі мүмкін екенін ескертеді.
Трейдерлер үшін бұл көбіне USDT-ке қатысты реттеу және қабылдану белгісі, ал тікелей баға катализаторы емес. Егер Боливия банктердің/биржалардың қолжетімділігін рәсімдесе, USDT өтімділігі мен қолданылуы жақсаруы мүмкін; егер билік кейін onboarding-ті шектесе, белсенділік аз көрінетін арналарға ауысуы ықтимал, бұл stablecoin нарығы құрылымының тәуекелдерін өзгертуі мүмкін.
Neutral
Бұл жаңалық ең алдымен stablecoin инфрақұрылымына және қабылдау жолдарына әсер етеді, ал құбылмалы криптоактивке бірден сұраныс тудырмайды. USDT-тің Боливиядағы реттелетін төлемдерге ықтимал енгізілуі оның заңдылығын және өтімділігін арттырып, USDT қолданылуын біртіндеп қолдай алады. Дегенмен, нақты анықталған қадағалау (супервизия) шеңберінің жоқтығы және жүріп жатқан «stealth dollarization» (бейресми түрде долларландыру) динамикасы қабылдаудың қаншалықты жылдам—және қандай арналар арқылы—ресімделетінін белгісіз етеді.
Қысқа мерзімде трейдерлер бағаға тікелей әсерді байқамауы мүмкін, себебі USDT қазірдің өзінде доллардың кең қолданылатын проксиі ретінде пайдаланылады және мақалада нақты енгізу мерзімдері немесе орындалатын ережелер айтылмаған. Ұзақ мерзімде, егер реттеушілер кейінірек банктер/биржаларға қосылуды шектесе, белсенділік азырақ көрінетін арналарға (мысалы, P2P) ауысуы мүмкін; бұл stablecoin нарығының құрылымын өзгертіп, таза, сызықтық өсімнің айқын баянын ұлғайтудың орнына әсер етеді. Жалпы алғанда, USDT-тің бағасына ықпалы шектеулі болуы ықтимал, бейтарапқа жақын.