បូលីវីពិនិត្យ USDT សម្រាប់ការទូទាត់ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រង ក្នុងបរិបទនៃការដុលឡារីសេសដែលលាក់បាំង
បូលីវីកំពុងវាយតម្លៃថា តើ USDT អាចត្រូវបានបន្ថែមទៅក្នុងប្រព័ន្ធទូទាត់ដែលមានការគ្រប់គ្រងរបស់ខ្លួន រួមជាមួយបូលីវីយ៉ាណូ និងដុល្លារអាមេរិកដែរឬទេ។ ទោះបីជាគ្រីបតូអាសេតត្រូវបានអនុញ្ញាតក៏ដោយ ក៏វានៅតែមិនទាន់មានស្ថានភាពជាមធ្យោបាយទូទាត់ស្របច្បាប់ ហើយមន្ត្រីនិយាយថា នៅមិនទាន់មានក្របខ័ណ្ឌត្រួតពិនិត្យច្បាស់លាស់ទេ។
របាយការណ៍ភ្ជាប់ការអនុវត្តណាមួយទៅនឹង “ដុល្លារីសេសិនបែបស្ងៀមស្ងាត់” ដែលនៅពេលខ្វះខាតរូបិយប័ណ្ណ ប្រជាពលរដ្ឋ និងពាណិជ្ជករនឹងងាកទៅរក stablecoins ដែលភ្ជាប់នឹងដុល្លារជាមុន ហើយក្រោយមក អាជ្ញាធរនឹងព្យាយាមធ្វើឲ្យការរៀបចំនោះក្លាយជាផ្លូវការ។ សកម្មភាពលើអាសេតនិម្មិតនៅបូលីវី បានកើនឡើងលើស 630% ជាប្រចាំឆ្នាំ រហូតដល់ប្រហែល 430 លានដុល្លារ បន្ទាប់ពីបានបើកឲ្យប្រើប្រាស់បណ្តាញទូទាត់អេឡិចត្រូនិកសម្រាប់អាសេតនិម្មិត។ តាមរបាយការណ៍ បរិមាណការជួញដូរបានកើនពី 46.5 លានដុល្លារ (ឆមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024) ទៅ 294 លានដុល្លារ (ឆមាសទី 1 ឆ្នាំ 2025)។
អត្ថបទនេះប្រៀបធៀបជាមួយនីហ្សេរីយ៉ា ដែលការស្រាវជ្រាវរបស់ IMF បានលើកឡើងថា ការធ្លាក់តម្លៃ naira អត្រាអិលខ្ពស់ និងការចូលដំណើរការហិរញ្ញវត្ថុបរទេស (FX) មានកម្រិត គឺជាកត្តាជំរុញឲ្យប្រើ stablecoins ដែលភ្ជាប់នឹងដុល្លារ—ប៉ុន្តែវាក៏ព្រមានថា ការទទួលយក stablecoins ច្រើនអាចធ្វើឲ្យការបញ្ជូននយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងស្រុតខ្សោយ និងកាត់បន្ថយតម្រូវការសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុត។
សម្រាប់អ្នកជួញដូរ នេះភាគច្រើនជាសញ្ញាផ្នែកបទប្បញ្ញត្តិ និងការទទួលយកសម្រាប់ USDT មិនមែនជាកត្តាជំរុញតម្លៃដោយផ្ទាល់ទេ។ ប្រសិនបើបូលីវីធ្វើឲ្យការចូលប្រើរបស់ធនាគារ/វេទិកាជួញដូរជាផ្លូវការ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងការប្រើប្រាស់ USDT អាចកើនឡើង; ប៉ុន្តែបើអាជ្ញាធររឹតបន្តឹងការចុះឈ្មោះនៅពេលក្រោយ សកម្មភាពអាចផ្លាស់ទៅកាន់បណ្តាញដែលមើលឃើញតិច ដែលនាំឲ្យមានការផ្លាស់ប្តូរហានិភ័យនៃរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ stablecoins។
Neutral
ព័ត៌មាននេះប៉ះពាល់ជាចម្បងដល់ប្រព័ន្ធផ្លូវដឹកជញ្ជូន (rails) សម្រាប់ stablecoin និងផ្លូវបន្តនៃការទទួលយក មិនមែនជាការបង្កើតតម្រូវការភ្លាមៗសម្រាប់ទ្រព្យគ្រីបតូដែលប្រែប្រួលខ្លាំងនោះទេ។ លទ្ធភាពក្នុងការដាក់បញ្ចូល USDT ក្នុងការទូទាត់ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងនៅបូលីវី អាចធ្វើឲ្យប្រសើរឡើងនូវសុពលភាព និងសាច់ប្រាក់ងាយបម្លែង (liquidity) ដែលជាការគាំទ្រជាបន្តិចបន្តួចសម្រាប់ការប្រើប្រាស់ USDT។ ទោះយ៉ាងណា កង្វះក្របខ័ណ្ឌត្រួតពិនិត្យដែលបានកំណត់ច្បាស់ និងដំណើរការបន្តនៃ “ដុល្លារីហ្សេសតែស្ងាត់ (stealth dollarization)” ធ្វើឲ្យមានភាពមិនប្រាកដប្រជាអំពីថា ការទទួលយកនឹងត្រូវបានធ្វើឲ្យជាផ្លូវការឆាប់ប៉ុណ្ណា—និងតាមរយៈសេវាកន្លែងណា (venues) ណាមួយ។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរ (traders) មិនទំនងឲ្យឃើញផលប៉ះពាល់លើតម្លៃដោយផ្ទាល់ទេ ពីព្រោះ USDT ត្រូវបានប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយជាគ្រឿងអត្ថន័យជំនួស (proxy) របស់ប្រាក់ដុល្លាររួចហើយ ហើយអត្ថបទមិនបានប្រកាសកាលវិភាគពេលវេលាជាក់លាក់សម្រាប់ការអនុវត្ត ឬក្បួនដែលអាចអនុវត្តបាន។ ក្នុងរយៈពេលវែង ប្រសិនបើក្រោយមកអ្នកគ្រប់គ្រងដាក់កម្រិតលើការចូលរបស់ធនាគារ/ផ្សារ (bank/exchange onboarding) សកម្មភាពអាចផ្លាស់ទីទៅកាន់ឆានែលដែលមើលឃើញតិច (ឧ. P2P) ដែលនឹងផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ stablecoin ជាជាងជំរុញឲ្យមានរឿងរ៉ាវកំណើនលីនេអ៊ែរដែលច្បាស់ និងស្អាត។ សរុបមក ផលប៉ះពាល់លើតម្លៃរបស់ USDT ទំនងជាមានកម្រិត ហើយនិន្នាការចូលទៅរកភាពអព្យាក្រឹត។