Ang volatility ng mga bono ay nagbabanta sa mga stock ng US at gana sa panganib sa crypto
Nananatili malapit sa rekord na antas ang mga stock sa U.S., ngunit matindi ang paghina ng lawak ng merkado. Tinataya ni Morgan Stanley strategist Mike Wilson na may 12% agwat sa pagitan ng S&P 500 index at ng aktuwal na partisipasyon ng mga stock. Humigit-kumulang 51% ng mga stock sa Russell 3000 ang bumagsak nang higit sa 20% mula sa kanilang mga peak noong Hunyo, habang ang median na stock sa S&P 500 ay 16% na mas mababa sa pinakamataas nitong antas sa loob ng 52 linggo. Partikular na mahina ang mga semiconductor, sasakyan at software.
Ang volatility ng mga bond ang pangunahing panganib sa merkado ngayon. Bumalik sa 5.25% ang yield ng 10-year Treasury, at nasa itaas ng 100 ang MOVE bond volatility index, habang nananatiling mababa sa 15 ang VIX. Nagbabala si Wilson na ang patuloy na volatility ng bond ay maaaring magdulot ng humigit-kumulang 6% na correction sa S&P 500 patungo sa 7,300, na may posibleng trading range na 6,800–7,300 bago ang pagbangon sa pagtatapos ng taon. Kung hihina ang bond volatility, maaaring makabawi ang mga stock na naiwan at bumuti ang lawak ng merkado.
Karamihan sa mga analyst ay tumitingin sa kahinaang ito bilang compression ng valuation, hindi pagbagsak ng kita. Pabor si Wilson sa malalaking quality stock na may malakas na free cash flow at gumagandang earnings expectations. Para sa mga crypto trader, mahalagang risk indicator ang Treasury yields at bond volatility. Maaaring palakasin ng patuloy na bond volatility ang risk-off sentiment at ma-pressure ang digital assets, habang ang pagbaba ng volatility ay maaaring sumuporta sa mas malawak na recovery.
Bearish
Ang agarang epekto sa crypto ay bearish dahil ang mataas na Treasury yields at volatility sa bond market ay maaaring maghigpit sa mga kondisyong pinansyal at magtulak sa mga trader na bawasan ang exposure sa mga high-risk asset, kabilang ang mga cryptocurrency. Ipinahihiwatig din ng pagkakaiba sa pagitan ng mataas na MOVE index at mahinang VIX na maaaring hindi pa ganap na naipresyo ng mga equity market ang stress sa bond market. Ang posibleng 6% correction sa S&P 500 ay maaaring magdulot ng mas malawak na deleveraging at magpataas ng panandaliang volatility sa mga digital asset.
Hindi naman kinakailangang isang pangmatagalang fundamental shock sa crypto ang panganib. Iniuugnay ng mga analyst ang kahinaan ng equity pangunahin sa compression ng valuation sa halip na sa pagbagsak ng earnings, at maaaring makabawi ang mga asset na nahuhuli kung bababa ang bond volatility. Gayunman, hanggang sa humupa ang Treasury volatility at gumanda ang market breadth, maaaring harapin ng crypto traders ang mas mahinang risk appetite, mas mataas na liquidation risk at pressure sa mga pangunahing token. Sa mga makasaysayang yugto ng tumataas na yields at cross-asset volatility, karaniwang nagkaroon ng panandaliang defensive positioning sa mga crypto market.