MOVE সূচক বিটকয়েন ও শেয়ারের বাড়তে থাকা ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক করছে
MOVE সূচক, যাকে প্রায়ই বন্ডবাজারের VIX বলা হয়, তীব্রভাবে বেড়েছে। মূল্যস্ফীতি, জ্বালানি মূল্য ও সুদের হার নিয়ে অনিশ্চয়তা ট্রেজারি বাজারে অস্থিরতা বাড়াচ্ছে। সপ্তাহের শুরুতে সূচকটি প্রায় ৮০ থেকে আগের রিডিংয়ে প্রায় ১০৪-এ ওঠে, পরে জুনে ৪৬% বৃদ্ধির পর প্রায় ১১৬-এ পৌঁছায়। সূচকটি মার্চের শীর্ষস্তরের কাছাকাছি এবং এপ্রিল ২০২৫-এর পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে। ১১৫-এর ওপরে টেকসই ভাঙন হলে প্রায় ১৪০-এর প্রতিরোধস্তরের দিকে যাওয়ার পথ খুলতে পারে। ১০-বছরের ট্রেজারি ফলনও সাময়িকভাবে প্রায় ৫.২%-এ পৌঁছেছিল। কর্পোরেট বন্ডের অস্থিরতাও বেড়েছে; Cboe-এর মতে, ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড ও হাই-ইল্ড সূচক যথাক্রমে ৭৯তম ও ৮৪তম পারসেন্টাইলে উঠেছে। বিপরীতে, বিটকয়েনের ৩০ দিনের ইমপ্লায়েড ভোলাটিলিটি সূচক BVIV ২০২৬ সালের সর্বনিম্নের কাছাকাছি, প্রায় ৩৫–৩৭-এ রয়েছে, আর VIX বছরের সর্বনিম্নের কাছাকাছি, প্রায় ১৪। বিটকয়েন ও শেয়ারের অস্থিরতা এখনো বন্ডবাজারের চাপ প্রতিফলিত করেনি, এবং MOVE সূচকের সঙ্গে BTC-এর ৬০ ও ৯০ দিনের পারস্পরিক সম্পর্ক সীমিত। তবে অতীতের ঘটনাগুলো দেখায়, ট্রেজারি অস্থিরতার আকস্মিক বৃদ্ধি আর্থিক পরিস্থিতি কঠোর করতে, ঋণের খরচ বাড়াতে এবং বিটকয়েনসহ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে চাপ সৃষ্টি করতে পারে। MOVE সূচক মার্চের উচ্চতা ভাঙে কি না, ট্রেডারদের তা নজরে রাখা উচিত। এমন পদক্ষেপ BTC ও S&P 500-এর অস্থিরতা বাড়ার পূর্বাভাস হতে পারে। ETF-এ অর্থপ্রবাহ, বড় বিনিয়োগকারীদের এক্সচেঞ্জে কম কয়েন জমা দেওয়া এবং সহায়ক নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা বিটকয়েনের দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করছে; তবে বন্ডবাজারের বাড়তি অস্থিরতা স্বল্পমেয়াদে গুরুত্বপূর্ণ নিম্নমুখী ঝুঁকি।
Bearish
বিটকয়েনের ওপর তাৎক্ষণিক মূল্যপ্রভাব মাঝারি মাত্রায় বেয়ারিশ। MOVE সূচকের অস্থিরতা বৃদ্ধি ট্রেজারি বাজারে চাপের ইঙ্গিত দেয় এবং এর ফলে আর্থিক পরিস্থিতি আরও কঠোর হতে পারে, তহবিল সংগ্রহের খরচ বাড়তে পারে এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রতি আগ্রহ কমতে পারে। MOVE যদি মার্চের শীর্ষস্তর ভেঙে ওপরে ওঠে বা ১৪০-এর কাছাকাছি পৌঁছে যায়, তাহলে বর্তমানে নিম্নমুখী ইমপ্লায়েড ভোলাটিলিটি সমন্বয় করার আগেই ট্রেডাররা বিটকয়েনে তাদের এক্সপোজার কমাতে পারেন। এতে স্বল্পমেয়াদে BTC-এর ওপর নিম্নমুখী ঝুঁকি তৈরি হয়, বিশেষ করে ট্রেজারি ইয়িল্ড বাড়ার সময় বিটকয়েনের র্যালি ইতিমধ্যেই থেমে গেছে। তবে সংকেতটি স্পষ্টভাবে বেয়ারিশ নয়। BVIV এবং VIX এখনও বার্ষিক নিম্নস্তরের কাছাকাছি, বিটকয়েন ও MOVE-এর পারস্পরিক সম্পর্ক সীমিত, এবং ক্রিপ্টোতে জোরপূর্বক বিক্রির কোনো স্পষ্ট প্রমাণ নেই। বিটকয়েন ETF-এ অব্যাহত অর্থপ্রবাহ, এক্সচেঞ্জে তিমিদের কম জমা এবং সহায়ক নিয়ন্ত্রণমূলক নীতি পতন ঠেকাতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে বন্ড বাজারে持续 বিক্রি বিটকয়েনের অস্থিরতা বাড়িয়ে দাম কমাতে পারে, অন্যদিকে ট্রেজারি ইয়িল্ড স্থিতিশীল হলে বিদ্যমান বুলিশ চালিকাশক্তিগুলো আবার প্রভাব বিস্তার করতে পারে।