MOVE индексі биткоин мен акцияларға төнетін тәуекелдің артқанын ескертеді
Облигациялар нарығының VIX-і деп жиі аталатын MOVE индексі инфляцияға, энергия бағаларына және пайыздық мөлшерлемелерге қатысты белгісіздік АҚШ қазынашылық облигацияларының құбылмалылығын арттырғандықтан, күрт өсті. Индекс апта басындағы шамамен 80 деңгейінен алдыңғы көрсеткіште шамамен 104-ке көтеріліп, маусымда 46% өскеннен кейін шамамен 116-ға жетті. Индекс наурыздағы шарықтау шегіне жақын және 2025 жылғы сәуірден бергі ең жоғары деңгейде тұр. 115-тен жоғары тұрақты бұзылу 140-қа жақын қарсылық деңгейіне қарай жол ашуы мүмкін. АҚШ қазынашылық облигацияларының 10 жылдық кірістілігі де қысқа уақытқа шамамен 5,2%-ға жетті. Корпоративтік облигациялар құбылмалылығы да артты: Cboe мәліметінше, инвестициялық деңгейдегі және жоғары кірісті облигациялар көрсеткіштері тиісінше 79-шы және 84-ші процентильдерге көтерілді. Керісінше, Bitcoin-нің 30 күндік болжамды құбылмалылық көрсеткіші BVIV 2026 жылғы минимумға жақын, шамамен 35–37 деңгейінде қалып отыр, ал VIX жылдық минимумға, шамамен 14 деңгейіне жақын. Bitcoin мен акциялар құбылмалылығы облигациялар нарығындағы қысымды әзірге көрсеткен жоқ, ал BTC-нің MOVE индексімен 60 және 90 күндік корреляциясы шектеулі күйінде қалуда. Дегенмен, бұрынғы кезеңдер қазынашылық облигациялар құбылмалылығының күрт өсуі қаржылық жағдайларды қатайтып, қарыз алу құнын арттырып, тәуекелді активтерге, соның ішінде Bitcoin-ге қысым түсіруі мүмкін екенін көрсетеді. Трейдерлер MOVE индексінің наурыздағы максимумнан асып-аспайтынын бақылауы керек. Мұндай қозғалыс BTC мен S&P 500 құбылмалылығының өсуінен бұрын болуы мүмкін. ETF-терге қаражаттың келуі, киттердің биржаларға енгізетін депозиттерінің азаюы және қолайлы реттеу Bitcoin перспективаларын қолдауды жалғастыруда, алайда облигациялар нарығындағы құбылмалылықтың артуы қысқа мерзімдегі маңызды төмендеу тәуекелі болып табылады.
Bearish
Биткоин бағасына тікелей әсері орташа аюлы сипатта. MOVE индексі құбылмалылығының өсуі Қазынашылық облигациялар нарығындағы күйзелісті көрсетеді және қаржылық жағдайдың қатаюына, қаржыландыру құнының өсуіне әрі тәуекелді активтерге деген сұраныстың төмендеуіне әкелуі мүмкін. Егер MOVE наурыздағы шегінен жоғары бұзылса немесе 140 деңгейіне жақындаса, трейдерлер биткоиннің қазір төмен тұрған болжамды құбылмалылығы оны қуып жеткенше, биткоинге деген экспозициясын азайтуы ықтимал. Бұл қысқа мерзімде BTC үшін төмендеу тәуекелін арттырады, әсіресе Қазынашылық облигацияларының кірістілігі өскен кезде оның раллиі әлдеқашан тоқтағанын ескерсек. Дегенмен, бұл белгі біржақты аюлы емес. BVIV пен VIX жылдық ең төменгі деңгейлеріне жақын қалуда, биткоин мен MOVE арасындағы корреляция шектеулі, ал криптонарықта мәжбүрлі сатылымдардың айқын дәлелі жоқ. Bitcoin ETF-теріне тұрақты қаражат түсімі, киттердің биржаларға салатын депозиттерінің азаюы және қолдаушы реттеу құлдырауды бәсеңдетуі мүмкін. Ұзақ мерзімде облигациялар нарығындағы тұрақты сатылым биткоиннің құбылмалылығын арттырып, бағаларға қысым жасауы мүмкін, ал Қазынашылық облигациялары кірістілігінің тұрақтануы қолданыстағы өсім факторларының қайтадан басым болуына мүмкіндік береді.