Chỉ số MOVE cảnh báo rủi ro gia tăng đối với Bitcoin và cổ phiếu

Chỉ số MOVE, thường được gọi là VIX của thị trường trái phiếu, đã tăng mạnh khi sự bất định về lạm phát, giá năng lượng và lãi suất thúc đẩy biến động lớn hơn trên thị trường trái phiếu Kho bạc Mỹ. Chỉ số này tăng từ khoảng 80 vào đầu tuần lên khoảng 104 trong lần cập nhật trước, sau đó đạt xấp xỉ 116 khi tăng 46% trong tháng 6. MOVE đang ở gần đỉnh tháng 3 và mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Một đợt bứt phá duy trì trên 115 có thể mở đường hướng tới vùng kháng cự gần 140. Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm cũng từng tăng lên khoảng 5,2%. Biến động của trái phiếu doanh nghiệp cũng gia tăng, với các chỉ số trái phiếu cấp đầu tư và lợi suất cao lần lượt tăng lên phân vị 79 và 84, theo Cboe. Trái lại, chỉ báo BVIV về biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin vẫn gần mức thấp nhất năm 2026, quanh 35–37, trong khi VIX ở gần mức thấp nhất trong năm, khoảng 14. Biến động của Bitcoin và thị trường cổ phiếu vẫn chưa phản ánh căng thẳng trên thị trường trái phiếu, còn tương quan 60 và 90 ngày của BTC với chỉ số MOVE vẫn hạn chế. Tuy nhiên, các giai đoạn trước đây cho thấy biến động trái phiếu Kho bạc tăng đột ngột có thể thắt chặt điều kiện tài chính, làm tăng chi phí vay và gây áp lực lên các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin. Các nhà giao dịch nên theo dõi liệu chỉ số MOVE có vượt đỉnh tháng 3 hay không. Một diễn biến như vậy có thể báo trước biến động cao hơn đối với BTC và S&P 500. Dòng vốn vào ETF, việc giảm số tiền gửi của cá voi lên các sàn giao dịch và chính sách quản lý thuận lợi tiếp tục hỗ trợ triển vọng của Bitcoin, nhưng biến động gia tăng trên thị trường trái phiếu là một rủi ro giảm giá quan trọng trong ngắn hạn.