Senado adia projeto sobre estrutura do mercado de criptomoedas por disputa sobre rendimento de stablecoins
O presidente do Comitê de Agricultura do Senado, John Boozman, adiou a sessão de markup prevista para janeiro do bipartidário Digital Asset Market Clarity Act para o final de janeiro, a fim de garantir apoio mais amplo e resolver detalhes políticos pendentes. O projeto dividiria a autoridade regulatória entre a SEC e a CFTC, criaria uma zona de segurança para ETFs relativos a tokens listados em produtos negociados em bolsa até 1º de janeiro e definiria estruturas para rendimentos de stablecoins, proteções DeFi e classificação de ativos digitais. A redação sobre rendimentos de stablecoins é o principal ponto de discórdia: os bancos fazem lobby para restringir ou banir recompensas semelhantes a juros que possam desviar depósitos, enquanto grandes empresas cripto (por exemplo, Coinbase) alertam que proibições rígidas prejudicariam receita e competitividade. O rascunho paralelo do Comitê Bancário do Senado proibiria pagamentos unicamente por manter stablecoins, mas permitiria recompensas vinculadas à atividade (staking, provisão de liquidez, incentivos por transações). Boozman havia sinalizado disposição para avançar sem consenso bipartidário total, mas agora faz uma pausa para buscar mais conversas com o principal negociador democrata, o senador Cory Booker, e outras partes interessadas. O atraso aumenta a pressão política em ano eleitoral e eleva a chance de que o projeto seja adiado para 2027 ou implementado por fases até 2029, dependendo dos resultados das eleições de meio de mandato. Os traders devem monitorar mudanças de cronograma, a redação sobre rendimentos de stablecoins e quaisquer concessões impulsionadas pelos bancos: esses elementos podem afetar materialmente os modelos de receita das exchanges, a demanda por stablecoins, a atividade DeFi e o risco de classificação regulatória — levando a volatilidade de curto prazo e impactos estruturais de longo prazo nos fluxos de tokens e nas ofertas de produtos.
Neutral
O adiamento e as negociações em andamento criam incerteza regulatória que pode gerar volatilidade de curto prazo, mas não favorecem de forma decisiva preços mais altos ou mais baixos para as principais criptomoedas. As regras sobre rendimentos de stablecoins afetam diretamente a demanda por stablecoins e os modelos de receita das exchanges: proibições rígidas poderiam reduzir rendimentos e a atividade de negociação em plataformas que dependiam deles, enquanto regras permissivas apoiariam os modelos de negócio existentes. Como o projeto divide a jurisdição entre a SEC e a CFTC e inclui disposições de proteção para ETFs, certos resultados (classificação mais clara e caminhos para ETFs) poderiam ser positivos para ativos tokenizados e ETFs à vista; por outro lado, regras restritivas sobre stablecoins ou concessões impulsionadas por bancos poderiam ser negativas para produtos vinculados a stablecoins e para a receita de taxas das exchanges. A pausa indica que os negociadores esperam mais mudanças substanciais, então os traders devem esperar volatilidade episódica em torno de marcos legislativos, mas não um movimento direcional inequívoco até que a redação seja finalizada. Em suma, o impacto imediato é misto: a incerteza gera risco de curto prazo, enquanto os efeitos de longo prazo dependerão das disposições finais sobre rendimento de stablecoins e classificação.