Senatul amână proiectul de lege privind structura pieței criptomonedelor din cauza unui dispute privind randamentul stablecoin-urilor
Președintele Comitetului pentru Agricultură al Senatului, John Boozman, a amânat markup-ul planificat pentru luna ianuarie al proiectului bipartit Digital Asset Market Clarity Act până la sfârșitul lunii ianuarie pentru a asigura un sprijin mai larg și a rezolva detaliile politice rămase. Proiectul ar împărți autoritatea de reglementare între SEC și CFTC, ar crea un adăpost sigur pentru ETF-uri în privința tokenurilor listate în produse tranzacționate la bursă la 1 ianuarie și ar stabili cadre pentru randamentele stablecoin, protecțiile DeFi și clasificarea activelor digitale. Formularea referitoare la randamentele stablecoin este principalul punct de blocaj: băncile fac lobby pentru a restricționa sau a interzice recompense similare dobânzilor care ar putea devia depozitele, în timp ce marile companii crypto (de ex. Coinbase) avertizează că interdicții stricte le-ar afecta veniturile și competitivitatea. Proiectul paralel al Comitetului Bancar al Senatului ar interzice plățile exclusiv pentru deținerea de stablecoin, dar ar permite recompense legate de activitate (staking, furnizarea de lichiditate, stimulente pentru tranzacții). Boozman semnalase disponibilitatea de a merge înainte fără un consens bipartizan complet, dar acum întrerupe pentru a purta discuții suplimentare cu principalul negociator democrat, senatorul Cory Booker, și alți actori interesați. Întârzierea crește presiunea politică în anul electoral și ridică șansa ca proiectul să fie amânat până în 2027 sau implementat etapizat până în 2029, în funcție de rezultatele alegerilor intermediare. Traderii ar trebui să monitorizeze schimbările de calendar, formularea privind randamentele stablecoin și orice concesii impuse de bănci: aceste elemente ar putea afecta în mod substanțial modelele de venituri ale exchange-urilor, cererea pentru stablecoin-uri, activitatea DeFi și riscul de clasificare regulatoare — conducând la volatilitate pe termen scurt și la efecte structurale pe termen lung asupra fluxurilor de tokenuri și ofertelor de produse.
Neutral
Întârzierea și negocierile în curs creează incertitudine de reglementare care poate produce volatilitate pe termen scurt, dar nu favorizează în mod decisiv prețuri mai mari sau mai mici pentru principalele criptomonede. Reglementările privind randamentele stablecoin afectează direct cererea pentru stablecoin și modelele de venit ale platformelor: interdicțiile stricte ar putea reduce randamentele și volumul tranzacțiilor pe platformele care depindeau de ele, în timp ce reguli permisive ar susține modelele de afaceri existente. Deoarece proiectul împarte jurisdicția între SEC și CFTC și include dispoziții de „safe-harbor” pentru ETF-uri, anumite rezultate (clasificare mai clară și căi pentru ETF-uri) ar putea fi favorabile activelor tokenizate și ETF-urilor spot; în schimb, reguli restrictive privind stablecoin-urile sau concesii dictate de bănci ar putea fi nefavorabile produselor legate de stablecoin-uri și veniturilor din comisioane ale exchange-urilor. Pauza semnalează că negociatorii se așteaptă la alte modificări substanțiale, astfel încât traderii ar trebui să se aștepte la volatilitate episodică în jurul etapelor legislative, dar nu la o mișcare direcțională clară până când formularea nu este finalizată. În sumă, impactul imediat este mixt: incertitudinea generează risc pe termen scurt, în timp ce efectele pe termen lung vor depinde de dispozițiile finale privind randamentele stablecoin și clasificarea.